恒越短債債券A2022年一季度凈值增長率為0.71%，基金經理是葉佳

4月24日，恒越基金管理有限公司披露旗下18只基金產品（份額分開計算）的最新一期季報（2022年1月1日-2022年3月31日）。

根據數據顯示，恒越基金管理有限公司成立于2017年9月14日，報告期內（2022年1月1日-2022年3月31日)有2只產品的凈值增長率為正。

其中，基金凈值增長率最大的基金產品為恒越短債債券A，數值達0.71%，該基金的相對業績基準為中債新綜合全價(1年以下)指數收益率，現任基金經理是葉佳。

報告期內上述基金的投資策略和運作分析：2022年一季度，國內外宏觀形勢較2021年更為復雜嚴峻。海外地緣政治沖突推升全球通脹預期，加速了海外主要經濟體的貨幣政策轉向收緊，尤其是美聯儲不斷釋放偏鷹信號、引導緊縮預期。市場在年初時對美聯儲全年加息次數預期只有3次，到一季度末已經上升到9次。3月美聯儲首次加息25bp后，在會議紀要中釋放5月可能加息50bp信號，并明確5月啟動縮表操作，單月縮表額度高達950億美元，為上輪單月縮表規模的2倍左右。 國內經濟而言，一季度基建發力較為明顯，但經濟受到地產低迷影響修復緩慢，3月起疫情局部爆發對經濟形成進一步沖擊。面對嚴峻的經濟形勢，國內政策環境保持友好，穩增長信號頻出，維穩政策逐步落地。3月政府工作報告設定全年GDP增速目標“5.5%左右”，一季度央行全口徑凈投放資金3400億呵護流動性、先后調降MLF和LPR利率，銀行加大信貸投放助力社融回升至10.6%。部分城市開始調整限售限購等地產政策，但對地產提振效果尚不明顯。?

一季度央行貨幣政策保持靈活精準、合理適度，銀行間總體維持低波動、低中樞的偏寬松環境。10年期國債收益率先下后上，隨后轉為震蕩。以春節為節點，春節前行情由寬貨幣主導，開年1年期MLF和7天期OMO利率均下降10bp；隨后10年期國債一度向下突破2021年的低點達到2.68%。春節后寬信用政策發力，房地產政策邊際回暖，多地下調房貸利率，年初社融超預期的影響下十年國債收益率逐漸上行至2.85%附近，隨后3月在疫情擾動下十年國債收益率圍繞2.80%的中樞波動。曲線由牛陡轉為熊平。 操作上，債券方面，該基金堅持穩健思路，詮釋好短債基金的風險收益特征，嚴控信用風險，精選個券，堅持注重票息的確定性收益以及息差貢獻。積極把握市場調整的機會調整久期和杠桿。1月底到3月中下旬，在債券市場下跌中，組合堅持防御策略，降低組合久期，以票息收入為主，較好的抵御了市場的風險，隨后，多地新冠疫情加速爆發，對短期經濟形成了較大下行壓力，政策更加友好，市場企穩上漲，組合也擇機拉長了久期。

附表：