中信證券增利一年A于一季度凈值增長2.12%，基金經理是邱丹

4月21日，中信證券股份有限公司披露旗下35只基金產品（份額分開計算）的最新一期季報（2022年1月1日-2022年3月31日）。

根據數據顯示，中信證券股份有限公司成立于1995年10月25日，報告期內（2022年1月1日-2022年3月31日)有5只產品的凈值增長率為正。

其中，基金凈值增長率最大的基金產品為中信證券增利一年A，數值達2.12%，該基金的相對業績基準為一年期銀行定期整存整取存款利率(稅后)+1%，現任基金經理是邱丹。

報告期內上述基金的投資策略和運作分析：債券市場方面，2022年一季度收益率整體先下后上，中債綜合財富指數季度上漲0.77%。收益率曲線陡峭化，1年和5年期國債收益率分別下行11.3BP、下行3.59BP，10年期國債收益率上行1.24BP。

具體的，節前在降息以及悲觀的經濟預期推動下，10年期國債一度向下突破2.7%，信用債也出現超買，中高等級資質債券信用利差進一步收窄；春節之后，多重因素帶動債市回調，1月金融數據走強，1-2月經濟數據超預期，房地產“因城施策”部分城市出現邊際放松疊加俄烏戰爭和中美利差牽制，10年期國債一度反彈到2.85%位置，受固收+產品贖回等因素信用債特別是資本類債券收益率大幅上行；三月中旬后俄烏戰爭影響逐步消退，受疫情在長三角地區蔓延投資者重新擔憂基本面數據，疊加資金面寬松，債券收益率重新下行。 賬戶投資方面，賬戶堅持穩健操作的風格，保持中性久期和杠桿，適當參與流動性好的利率債和高等級信用債，實現賬戶資產穩健增值。?

?對債市走勢方面，短期管理人判斷寬信用推進、疫情帶來的經濟基本面壓力和貨幣寬松預期仍在這些多空因素疊加影響利率債，中長久期信用債大概率呈震蕩走勢。中期維度，考慮到為達到2022年經濟目標，政府出臺穩增長措施，預計社融增速可能在二季度有明顯回升，經濟環比動能有望真實改善。寬信用效果進入見效期，則對債券市場偏利空。策略方面，考慮到在信用有效擴張前貨幣政策大幅收緊的概率較低，票息策略和杠桿策略的有效性高于久期策略，類屬上認為信用債配置價值優于利率債。 賬戶操作方面，以票息策略為主，保持中性久期和杠桿，以區間震蕩的思路來進行賬戶操作，關注持倉品種的流動性，關注波段操作的機會。轉債方面，至下而上精選個券，爭取對賬戶實現正貢獻。

附表：