蜂巢基金旗下26只基金披露最新一期季報，最高凈值增長率為10.92%

1月22日，蜂巢基金管理有限公司披露旗下26只基金產品（份額分開計算）的最新一期季報（2021年10月1日-2021年12月31日）。

附表：

根據數據顯示，蜂巢基金管理有限公司成立于2018年5月18日，報告期內（2021年10月1日-2021年12月31日)有24只產品的凈值增長率為正。

其中，基金凈值增長率最大的基金產品為蜂巢豐瑞債券A，數值達10.92%，該基金的相對業績基準為中債綜合全價(總值)指數收益率*80%+1年期銀行定期存款利率(稅后)*20%，現任基金經理是李海濤。

報告期內上述基金的投資策略和運作分析：2021年四季度，海外多國加息，美國通脹高位和就業強勢改善推動其購債的寬松政策退出力度不斷加碼，推動美債收益率整體保持高位盤整，但并未對其股票指數構成威脅，風險情緒整體穩定。 國內基本面在四季度整體維持適當增長，而且在穩增長的政策環境下有局部改善企穩的跡象，房地產政策的邊際放松和能耗雙控政策的適度修正、保供穩價的舉措推動國內企業的補庫存需求，疊加出口對經濟增長的韌性，PMI和社融在11月份觸底反彈。但是環比走弱的趨勢仍在，地產產業鏈對經濟的絕對支撐缺失和出口未來的不確定性是開年一季度市場普遍關心的問題，12月份的降準和LPR的下調推動了市場對政策未來繼續降息的預期。因此在以我為主的政策環境下，穩增長政策持續發力基本上以較為寬松的貨幣政策環境進行支撐，資金面平穩推動債券市場在十月中旬反彈之后，快速回落并創下年內新低，全年呈現牛市行情。另一方面則是資管凈值化轉型壓力和機構配置需求驅動，不斷壓低債券收益率。 該基金在四季度整體以穩為主，保持較低的久期和適度的倉位進行運作，凈值表現平穩。 展望2022年一季度，美聯儲加息預期的持續增強和一季度政策落地可能對國內貨幣政策產生局部沖擊，短暫的流動性干擾后整體仍然以我為主的格局不會變，人民幣匯率的彈性具有一定的緩沖能力。但在目前債券收益率整體透支了一定的降息預期的背景下，國內穩增長的路徑和出口走弱的變化將決定基本面新的變化和市場預期，進而可能會對債券市場形成一定的干擾。整體我們將以較為防守的策略來處理目前復雜多變的局勢。