來源:財華網
當贛鋒鋰業、融捷股份、天齊鋰業、盛新鋰能在二級市場呼風喚雨、不斷創新高的時候，有不少投資者驚呼：中礦資源也是一只被低估的黑馬股！
中礦資源之所以之前在鋰電板塊被埋沒，是因為其主營業務是銫銣鹽業務，其次才是鋰鹽業務，比如以2021中報來看，銫銣鹽營收為4億多元，占營收比重為46.13%，鋰鹽業務為2億多元，占營收比重為25.3%，但是，近年以來中礦資源一直在鋰電板塊放大招，有意大力發展鋰鹽業務。
鋰礦的稀缺價值該如何形容呢？舉個實例來說明，2021年9月，澳洲主力鋰礦公司Pilbara在BMX電子平臺進行第二次鋰輝石精礦拍賣，最終價格為2240美元/噸，第一次拍賣是在7月底，當時拍賣的價格為1250美元/噸，漲幅驚人。2021年9月，國內電池級碳酸鋰的市場現貨均價已經超過15萬元/噸。
2021年10月15日，中礦資源以55.99元/股收盤，市值為180.74億元。
中礦資源這只被低估的黑馬股有哪些可圈可點之處，放了哪些大招？我們一起來探究一番。
01多礦在手，銫鹽鋰鹽雙主業
其一是，自家鋰礦年內投產。
2019年3月，中礦資源斥資1.3億美元向紐交所上市公司Cabot Corporation及其全資子公司CabotG.B.購買其持有的標的資產，即Tanco、CSF Inc及CSF Limited三家子公司的100%股份。其中，Tanco是Cabot的加拿大全資子公司，旗下有座含鋰資源的礦山。
目前中礦資源已經持有Tanco礦山的100%權益，該礦區的鋰輝石礦計劃在2021年九月投產，原礦生產規模12萬噸/年，保有未開采鋰礦石資源儲量：Li2O平均品位3.146%的礦石量208.345萬噸，可提取Li2O金屬量65536.27噸；Li2O平均品位1.852%的礦石量251.935萬噸，可提取Li2O金屬量46663.23噸。
目前中礦資源共計擁有各類礦業權95處，其中采礦權37處、探礦權44處、地表租約13處、采石場礦權1處。礦權的分布情況為：加拿大境內現有57處礦權，其中采礦權3處、探礦權40處、地表租約13處、采石場礦權1處；贊比亞境內現有礦權7個，其中采礦權3個、探礦權4個；津巴布韋境內現有31個采礦權。
另一部分是獲得了Arcadia鋰礦項目部分產品包銷權。
中礦資源參股公司澳大利亞Prospect資源公司2021年7月宣布，該公司擁有Arcadia鋰礦項目權益增加了17%，達到了87%。其旗下礦山鋰資源儲量優秀，可采和預采儲量之和為3740萬噸，其中氧化鋰平均品位1.22%，可以產出約113萬噸碳酸鋰。
此前中礦資源與澳洲PSC公司簽署協議，取得Arcadia鋰礦項目部分產品的包銷權，包銷該項目28萬噸的鋰輝石精礦和78.4萬噸的透鋰長石精礦，Arcadia鋰礦未來有望成為公司穩定的原料來源。Prospect資源公司近日正式向中礦資源交付第一批透鋰長石精礦樣品，本次試產的透鋰長石精礦將進行獨立的質量認證和化驗分析，預計2021年12月31日前完成透鋰長石精礦的產品資質認證流程，并準備鋰輝石精礦樣品以滿足客戶需求。
礦多，依然是中礦資源核心競爭力，因為有了礦，就鎖定了產業鏈的最頂端，就能沉住氣，只要下游的景氣度在，不愁沒錢賺。
其二是，氟化鋰和碳酸鋰擴產已批準正在擴產中。
中礦資源對電池級氟化鋰生產線進行了技改擴建，該技改項目已于2021年7月取得環評批復，計劃年內實現達產，屆時公司氟化鋰產能將由3000噸/年提升到6000噸/年，將進一步擴大市場占有率，目前成功進入特斯拉供應鏈體系。
值得一提的是，中礦資源生產的電池級氟化鋰采用的工藝為將工業級碳酸鋰提純至高純碳酸鋰后，再用氟化氫轉型成電池級氟化鋰，該工藝方法為公司首家發明，并取得了發明專利。具體步驟是：工業級碳酸鋰→氫化→熱解→分離→高純碳酸鋰→加氟化氫轉型→分離→電池級氟化鋰。
這樣的技術路線具有回收率高、成本低、產品粒徑粗、粒度均一、純度高且易于烘干等特點。
電池級氟化鋰是制取六氟磷酸鋰的原材料，而六氟磷酸鋰是制取電解液的核心成分，電解液是鋰離子動力電池與儲能電池的重要成分，因此，只要下游的需求是確定的，那么擴產后就不難嘗到果實。
其三是，2.5萬噸高端鋰鹽已投產。
中礦資源現擁有6000噸/年工業級碳酸鋰生產電池級碳酸鋰和高純碳酸鋰產能，生產電池級碳酸鋰和高純碳酸鋰采用的工藝是在碳化分解法的基礎上進行改良，通過數次碳化、熱解、分離提純取得。
新建的25000噸/年電池級氫氧化鋰和電池級碳酸鋰生產線已于2021年8月19日成功點火投料試生產運營，已通過試生產審核，完成試生產備案報批手續，三季度投產、年內實現達產。
電池級氫氧化鋰和電池級碳酸鋰是制取鋰離子電池正極材料的上游材料，其角色與戰略意義類似前文提到的電池級氟化鋰。
目前新能源汽車正處于高速發展的風口期，刺激上游的氟化鋰和碳酸鋰、氫氧化鋰等鋰鹽的需求量猛增，價格猛漲，中礦資源正是看到了這一趨勢，果斷在鋰鹽賽道加足馬力。
其四是，銫銣鹽全球稀缺市場已開始打開需求穩步增長，潛力巨大。
前文提到，公司控制的Tanco礦山賦存的高品質鋰輝石，為公司的鋰鹽加工業務提供原料支持，其實，該礦山同時又是世界上儲量最大的銫榴石礦山，是全球現有在產的唯一以銫榴石為主礦石的礦山，其生產的銫榴石品位高、具有較高的經濟開采價值。
中礦資源目前是銫銣鹽精細化工領域的龍頭企業，是全球銫產業鏈最完善的制造商，公司是世界銣鹽產品的主要供應商，具備銫榴石開采、加工、精細化工產品的生產和提供產品技術服務的能力，銫鹽產品，主要包括碳酸銫、硫酸銫、硝酸銫、氫氧化銫、碘化銫和甲酸銫等，主要運用于醫療醫藥、航空航天、5G通信等領域。
尤其是在甲酸銫方面，中礦資源是全球甲酸銫的唯一生產商和供應商。甲酸銫主要用于石油天然氣行業，在高溫高壓油氣井的鉆井和完井作業中作為鉆井液、完井液使用，具有廣闊的應用前景。
02 業績釋放進入明朗期
2021年10月10日，中礦資源發布業績預告，預計2021年前三季度歸母凈利潤2.85億元~3.05億元，同比增長183.5%~203.4%；基本每股收益盈利0.8948元~0.9576元。
中報顯示，中礦資源2021年上半年營業收入約8.74億元，同比增加68.51%；歸母凈利潤約1.73億元，同比增加130.82%；基本每股收益盈利0.5473元，同比增加102.78%。
無論是同比，還是環比，前三季度的凈利潤都在突飛猛進的一大原因是：新能源、新材料市場需求增長顯著，產品價格上漲，銷量又提升，公司主要產品銫鹽業務、鋰鹽業務收入均比去年同期有較大幅度的增長，公司盈利能力提升。
碳酸銫和硫酸銫2021第三季度的平均價格為800萬元/噸和925萬元/噸，同比去年同期分別上漲28%和5.71%；國內氟化鋰價格從年初的10萬元/左右上漲至20萬元/噸以上，上半年的氟化鋰銷量為3000噸，等升級到6000噸時，業績又要飛一波了。
銫鹽、鋰鹽價格的強勢上漲使公司主要產品銫鹽業務、鋰鹽業務收入均比去年同期有較大幅度的增長，盈利能力明顯提升，成為支撐公司報告期內業績大幅增長的主要驅動力。
當下贛鋒鋰業、融捷股份、天齊鋰業、盛新鋰能已在二級市場瘋漲、賺盡風頭，下一個會是中礦資源嗎？
?作者|慧澤李
?編輯|Sukie
頭圖來源：123RF
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