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2022年以來，受全球半導體周期下行影響，封測廠擴產延期，模擬IC設計廠資本開支下調。
因此，半導體測試機領域被陰霾籠罩，不過，華峰測控2022年業績依舊可圈可點，隨著周期波動加劇，2023年1季度業績卻在“逆水行舟”中，逐漸力不能逮，華峰測控何時才能重回增長正軌？
根據2022年年報數據，華峰測控實現營業收入10.71億元，同比增長21.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.26億元，同比增長19.95%。
分產品看，測試系統方面，全年營收10.15億元，同比增加23.56%；配件方面，全年營收0.54億元，同比減少3.69%。
分地區看，境內實現收入9.49 億元，同比增加17.37%，收入占比為88.67%；境外實現收入1.19億元，同比增加74.98%，收入占比達到11.11%。
在封測行業景氣承壓的背景下，華峰測還能頂住行業下行壓力，實現公司業績穩步增長，這與海外市場加速拓展關系不小，更與產品結構持續優化相關，強化了新能源和工業領域的測試布局。
不過，2023年第一季度華峰測控業績遭遇挑戰，營業收入2.00億元，同比減少22.90%，環比減少31.6%，歸母凈利潤為7469 萬元，同比減少38.88%，環比減少48.4%。公司銷售毛利率和凈利率均同比下降，盈利水平明顯下滑。
為何華峰測控前后業績狀態忽然畫風大變？隨著行業周期性波動加大，下游封測廠和模擬設計企業訂單需求減少，2022年第四季度封測行業需求較差，相關訂單在2023年第一季度陸續確認收入。
此外，華峰測控產品結構出現不利變化，8300 及功率測試機占比提升，使得綜合毛利率水平下降。同時，為積極開拓市場并推出新產品，銷售和研發費用都有明顯增加，各項費用率環比上升，導致利潤下降。盡管短期內業績承壓，但是華峰測控毛利率引人注目，始終維持在高檔區間。
華峰測控毛利率真的能和茅臺一較高低嗎？品牌效應加持下的茅臺，毛利率常年游走在90%上下，而華峰測控置身于門檻壁壘不低的半導體設備及材料行業，是半導體最好的賽道之一，毛利率近年來維持在80%左右，相比同行仍舊遙遙領先。
比如同行長川科技(300604)，近幾年的整體毛利率50-55%，和華峰測控懸殊較大。由于長川科技此前第一大產品是分選機，測試機營收規模不大，而華峰測控測試機的營收規模遠大于長川科技，市場地位和議價能力理應高于長川科技，因此華峰測控測試機的毛利率略高于長川科技也是情理之中。
華峰測控居高不下的毛利率是如何煉成的？測試機核心技術在于整體軟硬件一體化的設計、技術參數的控制和軟件系統的開發，同時，半導體測試廠商會將PCB焊接和機柜采購組裝等外包出去，成本進一步降低。
另外，華峰測控毛利率之所以高于國外廠商，這跟產品結構息息相關。舉例來看，在國內外同行中盛行多元化布局，泰瑞達有工業機器人(300024)，愛德萬有分選機，長川科技分選機占比也居高不下，而華峰測控產品比較單一，只專注模擬測試機生產，因此綜合毛利率較高。
從全球測試機競爭格局看，全球半導體測試系統市場仍由海外制造商主導，CR3超90%以上，國內的華峰測控也不過3%的份額。
作為華峰測控基本盤業務，模擬測試機肩扛營收大旗，已經基本實現國產替代。除技術難度較低的模擬測試機，已基本實現自產自用之外，其余測試機細分品類的國產自給率仍然不高。
