近日，從事化妝品OEM/ODM制造的嘉亨家化公布了2022年年度報告，與往期的財報相比，公司的業績表現談不上理想。
(資料圖)
2022年，嘉亨家化實現營業收入10.52億元，較去年同期減少9.45%；歸屬于上市公司股東凈利潤6966.60萬元，較去年同期減少28.30%。
5年來首次“負增長”
近年來，隨著化妝品行業規模的不斷擴大，化妝品OEM/ODM行業也得到了快速發展。嘉亨家化正是受益于行業增長的OEM/ODM制造商之一。
公司的主要客戶覆蓋化妝品、日化產品廠商及新興品牌商，包括強生、上海家化(600315)、貝泰妮、郁美凈、百雀羚、多特瑞、維多利亞的秘密、殼牌、利潔時、聯合利華、寶潔等。
2021年，嘉亨家化登陸A股。從公開的資料來看，公司營收、凈利潤均在快速增長。2018-2021年期間，嘉亨家化的營收增速分別為34.72%、9.42%、23.29%、19.89%；同期公司的歸母凈利潤增速分別為129.90%、47.50%、47.51%、4.02%。
2022年是嘉亨家化登陸A股后的第一個完整年度，但是在這一年里，公司卻出現了5年來的首次“負增長”，業績斗轉直下。
相較于其他OEM/ODM制造商，嘉亨家化主打的是“內容物+包材一體化服務”。從具體產品數據來看，化妝品營收同比下滑14.05%，仍占據總營收比重的51.52%，家庭護理產品營收同比下滑26.08%，占總營收比重的6.81%。塑料包裝容器營收同比下滑0.65%，在三大業務線中表現最好的。
對于公司的業績表現，嘉亨家化在年報中給出諸多解釋，其中包括宏觀經濟影響、化妝品消費需求受到抑制；上海嘉亨營業收入下降；湖州嘉亨產能利用率較低、規模效應未充分發揮。
從宏觀數據來看，根據國家統計局數據，2022年我國社會消費品零售總額439732.5億元，累計同比下降0.2%，其中國內限額以上化妝品零售額3935.6億元，同比下降4.5%。
2020-2021年期間，嘉亨家化的營收增長情況均跑贏國內限額以上化妝品零售額的增速，但就2022年來看，公司的表現反而不如大行業數據。
就2023年來看，一季度限額以上化妝品零售額同比增長3.8%，高于社零整體0.3個百分點，申萬宏源(000166)認為化妝品整體需求仍在，但復蘇勢態偏弱。宏觀的行業因素對于嘉亨家化的影響在短期內恐難以有較大程度的改善。
產能利用率的“割裂”
從具體生產、銷售情況來看，嘉亨家化不同業務線的表現分化明顯。
2022年，嘉亨家化化妝品的銷售量、生產量及庫存量分別同比下降15.25%、17.51%、9.40%；家庭護理產品銷售量、生產量及庫存量較2021年分別下降了38.56%、39.84%、55.18%；塑料包裝容器的銷售量、生產量及庫存量分別同比增長6.43%、9.21%、16.26%。
化妝品、家庭護理產品的整體產銷情況較塑料包裝容器明顯不良。如果反映到產能利用率上，這一點進一步擴大。
2022年，嘉亨家化化妝品、家庭護理產品、塑料包裝容器的產能利用率分別為46.00%、21.00%、84.00%。
公司化妝品、家庭護理產品的產能利用率明顯不足。但從在建產能來看，這兩項產能利用率不足的業務線反而是擴建的重心。
嘉亨家化的年報中表示，化妝品在建產能79500噸，相當于現有設計產能的184.88%；家庭護理產品的在建產能20000噸，相當于現有設計產能的80%；塑料包裝容器的在建產能30000萬個相當于現有設計產能的34.48%。
此前，在4月7日，嘉亨家化還曾發布過一則公告，擬使用自籌資金1.3億對募投項目追加投資化妝品及塑料包裝容器生產基地建設項目。調整后的預定可使用狀態日期由2023年3月23日調整為2024年9月23日。
對于公司不同業務線的產能利用率，投資者也在深交所互動易平臺提出了疑問，對此，嘉亨家化表示，“公司產能規劃是在現有業務的基礎上，結合公司實際情況，根據行業的發展趨勢，經過審慎考慮和可行性研究后確定的?！?/p>
