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【長話短說】
上市以來首份年報，營收增速是4年來最低值，凈利潤下滑也是近4年來首次出現。2023年第一季度營收和凈利雙增，但營收增速依然偏低。
智能家居攝像機市場極度內卷，百億規模的市場，也在進行價格戰。過于依賴單一產品，抗風險能力較弱。
?？低?002415)旗下第一家分拆上市的公司，獨立性一直是市場關注的核心。
【詳細全文】
近日，螢石網絡發布了截至2022年的年度業績報告和2023年第一季度業績報告。這也是螢石網絡在2022年12月28日上市以來發布的首份年度業績報告。
2022年財報顯示，公司實現營業收入43.06億元，同比增長1.61%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.33億元，同比下降26.10%。2023年第一季度，螢石網絡實現營收10.79億元，同比增長4.27%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為9117萬元，同比增長33.7%。
數據顯示，公司2022年營收增速是過去4年來的最低值，凈利潤下滑也是近4年來首次出現。2023年第一季度，公司雖然實現了營收和凈利雙增長，但營收增速依然偏低。
螢石網絡表示，2022年營收增長乏力，凈利潤下滑主要有兩個原因：第一，公司業務受到宏觀外部因素的影響，增速有所減緩；第二，公司加大了物聯網云平臺服務和智能家居新品類的研發，加強了國內和國際新渠道的建設投入，期間費用增長，報告期內實現凈利潤較2021年度有所下降。
對于2023年第一季度凈利潤增長原因，螢石網絡表示，主要是報告期內公司收入結構持續優化，以及供應鏈降本增效呈現一定效果，毛利率增長；募集資金到賬，利息收入增加。
從產品結構來看，螢石網絡主營業務收入包括智能家居產品和云平臺服務。螢石的云服務主要分為云存儲和算法兩種，前者貢獻了主要收入。2022年，公司的智能家居產品收入同比減少1.74%，主要系受到宏觀外部因素的影響，增速有所減緩。云平臺服務收入同比增幅為24.57%，主要得益于公司的設備接入數和用戶數量不斷增加、平臺能力和云服務產品的不斷強化，C 端的云增值服務與智能家居產品緊密結合增強了用戶使用粘性，B 端的開放云服務進一步賦能行業開發者客戶驅動營業收入的不斷增長。
從新品開發來看，螢石網絡在2022年推出了電池和4G智能家居攝像機、人臉視頻鎖、新一代智能清潔機器人(300024)等多款智能新品；同時，該公司面向C端消費用戶推出了養老服務，面向B 端客戶推出ERTC1、專有云等開放云服務。
從研發和專利來看，螢石網絡的研發力度逐年加大。2019-2022年，公司的研發投入分別為3.07億元、4.28億元、4.9億元、6.03億元。公司在加大研發投入的同時，研發人員數量及薪酬也在上漲。從專利情況來看，2022年公司新增授權發明專利76項，軟件著作權6項，受理中發明專利174項。
從行業上來看，智能家居賽道擁擠，智能家居攝像機也是一個極度內卷的市場。據艾瑞咨詢預計，2025年全球攝像頭市場規模有望突破721億，中國市場2025年市場規模也有望成長至149億。百億規模的市場，也在進行價格戰，可見行業的競爭十分激烈。
值得注意的是，螢石網絡對單一產品的依賴性過高。據統計，2019-2022年，公司智能家居攝像機收入在總營收中的占比分別為62.71%、65.81%、69.99%和69.45%。過于依賴單一產品，會讓公司的抗風險能力也較弱。
另外，作為?？低暺煜碌谝患曳植鹕鲜械墓?，螢石網絡的獨立性一直是市場關注的核心。?？低暭捌潢P聯方一直是螢石網絡的前五大客戶之一，2022年螢石網絡的第一大客戶顯示與上市公司存在關聯關系。
