連續虧損五年后，近日，*ST同洲連發多條公告，擬對四家公司進行增資或收購，其中包括兩家控股子公司。值得注意的是，該四家標的公司，其中有三家其最近一年又一期的營收為0。另外，對于去年年底貨幣資金余額不足4000萬元的*ST同洲，這次卻要“豪揮”1.27億元，這筆錢又從何而來？12日晚間，深交所火速對*ST同洲發出了關注函，包括“是否存在你公司向大股東、董監高及其他關聯方輸送利益的情形?！?/p>
連續凈虧損五年后
(資料圖片僅供參考)
擬“豪擲”1.27億元增資或收購多家公司
毫無懸念，*ST同洲在過去一年即2022年繼續虧損。如此一來，*ST同洲已經連續五年呈現凈虧損，合計凈虧損9.41億元。如果從扣非歸母凈利潤來看，*ST同洲則已經連續九年虧損，合計虧損20.06億元。不過，從最近五個年度來看，不管是凈利潤還是歸母扣非凈利潤，*ST同洲虧損的幅度均有所收窄。
在這樣一個連續虧損多年的背景下，近日，*ST同洲“一口氣”連發多條公告，涉及多個并購、增資。
根據*ST同洲4月12日披露的信息來看，擬實施以下增資、收購事項：作價 1 元收購控股子公司南平同芯新能源科技有限公司（以下簡稱“南平同芯”）10%股權出資權并履行相應 50 萬元的出資義務，同時對其增資 1,500 萬元，交易完成后持有南平同芯100%股權；對控股子公司中聚能（福州）科技有限公司（以下簡稱“中聚能”）增資 3,920 萬元，交易完成后仍持有中聚能80%股權；作價 1 元收購福州奧動新能源科技有限公司（以下簡稱“福州奧動”）85%股權出資權并履行相應 4,250 萬元的出資義務，交易完成后取得福州奧動控制權；向江西成鼎新能源科技有限公司（以下簡稱“江西成鼎”）增資 3,000 萬元，交易完成后取得江西成鼎 60%股權并實現控制。上述增資、收購事項交易金額合計 12,720 萬元（約1.27億元）。
對于擬收購并增資南平同芯，*ST同洲表示，本次收購暨增資符合公司整體戰略規劃，有利于完善公司的供應鏈布局，提供更全面的技術解決方案，增強公司的整體競爭優勢。
對于擬增資中聚能，*ST同洲表示，本次增資符合公司整體戰略規劃，有利于完善公司的產業布局，提供更全面的技術解決方案，增強公司的整體競爭優勢。
對于擬收購福州奧動，*ST同洲表示，本次股權收購的目的是為了拓展公司業務，有利于提高公司可持續經營能力，符合公司的長期發展目標，有利于公司未來業務的開展。
對于擬增資江西成鼎，*ST同洲表示，本次增資符合公司整體戰略規劃，有利于完善公司的產業布局，提供更全面的技術解決方案，增強公司的整體競爭優勢。
上述可見，上述四家子公司的擬增資或并購的“理由”中，有三家公司涉及“提供更全面的技術解決方案”。
回顧*ST同洲最近一年的財報，即2022年，公司的主營業務主要分為兩大板塊：第一板塊為公司上市以來的主營業務：廣電全業務融合云平臺、數字電視中間件、智能電視操作系統 TVOS、智能數字終端、智能網關、數字電視前端設備等的研發、制造、服務與銷售以及與智慧家庭相關的增值業務的開發、集成和運營，主要面向廣電運營商、電信運營商及全球海外運營商市場。第二板塊為新能源鋰離子電池業務：鋰離子電池的技術研發、生產和銷售，以及根據客戶要求將電芯進行檢測區分電芯容量檔位，達到梯次利用目的。
這兩大業務從2022年的營收占比來看，通信及相關設備制造業的占比大幅下滑，即從2021年的67.76%下滑至2022年的17.34%，其中機頂盒及相關設備業務的占比從2021年的57.64%下滑至2022年的12.81%；電池業務則從2021年的3.52%大漲至2022年的39.81%。也就說從去年的營收占比來看，*ST同洲在大力發展電池業務，并同步大幅收縮機頂盒相關業務。
而前述四家標的公司的主營業務，均涉及電池業務。如此大動作，或契合其去年的發展規劃。即如其2022年財報所言，“報告期公司主動放棄通信及相關設備制造業中低毛利訂單，將資金和人力投入到電池業務中，使得報告期電池業務增長較快，通信及相關設備制造業業務有所縮減；為整合電池產業上下游資源，新拓展了電池原材料和電芯貿易業務?！?/p>
“荷包”余額不足
多家標的公司“0營收”，深交所火速問詢
如前述所言，上述四家標的公司的增資以及并購，將需要*ST同洲掏出約1.27億元的資金。而這一大筆錢，對于連連虧損、資產負債率超80%的*ST同洲而言，可是一大難題。根據*ST同洲2022 年年度報告，截至 2022 年末，公司貨幣資金余額 3,665.50 萬元，其中受限資金余額1,464.38 萬元。并且，截至去年年底，*ST同洲的資產負債率高達82.79%。
“荷包”現金不足，負債高企，那這一大筆投資款將從何而來？這點也引起了監管的注意。12日晚年，深交所火速下發關注函，要求*ST同洲“說明相關交易是否約定實繳資金期限，如何籌措資金履行出資義務，并結合公司可使用貨幣資金情況，充分提示上述交易及業務拓展存在的風險?！?/p>
其實，關于大筆資金投入情況，*ST同洲在《關于控股子公司擬收購福州奧動新能源科技有限公司85%股權的公告》中提及，“本次投資金額較大，可能存在因公司自有資金不足，導致本次投資項目進展及效果達不到預期的風險。”
除了資金不足外，上述四家標的公司，有三家公司顯示“0營收”，同樣引起了監管的注意。根據相關公告，中聚能、福州奧動、江西成鼎在最近一年及一期營業收入均為 0，相關股東基本未履行實繳出資義務。
深交所要求*ST同洲“詳細說明向上述三家公司實施大額增資的原因，認真核查上述公司的股東、董監高與你公司大股東、董監高是否存在關聯關系，上述交易是否構成關聯交易，是否存在你公司向大股東、董監高及其他關聯方輸送利益的情形。請你公司獨立董事核查并發表明確意見。”
壓縮主業切入新領域
電池“新手”能走出虧損“泥潭”嗎
其實，對于電池領域而言，*ST同洲是個“新面孔”，算是新手。
據天眼查，*ST同洲于2022年1月20日對經營范圍進行了變更，才新增了電池業務。另外，*ST同洲也在2022年度報告中坦言“公司進入新能源電池領域時間短”。
公開資料顯示，2021 年 7 月，公司于福建省南平市設立南平同芯新能源科技有限公司，主要從事鋰離子電池技術研發、生產和經營。2022 年度，公司新能源電池業務主要集中在消費類電池領域。消費類鋰離子電池不僅可以廣泛應用到智能手表，平板電腦，藍牙耳機，充電寶，暖手寶，發熱衣，寵物用品，執法儀，探魚器，成人用品，游戲手柄，自行車車燈等各式攜帶式備用通訊電源（軍用、民用）、電子煙等，隨著新的消費數碼產品不斷推出和原有產品的迭代升級，配套的消費數碼 電池行業也將獲得更廣闊的市場前景。
根據2022年度財報，*ST同洲在電池業務上盡管獲得一定市場份額，即營收達1.01億元，營收占比大幅提升至39.81%。報告期內， 電池業務的銷售量、生產量、庫存量同比均大增，其中銷售量同比大增1,923.76%達0.28億支。
不過，從毛利率來看，報告期內，電池業務的毛利率僅有3.40%，遠低于其上市以來的主業即通信及相關設備制造業的毛利率即30.54%，也遠低于機頂盒及相關設備業務的毛利率即8.63%。并且，2022年電池的毛利率還是同比增長14.96%得來的。
而對比同行，*ST同洲的電池毛利率顯得“卑微”。例如，德賽電池(000049)去年上半年，所有種類的電池毛利率均超過4%，即“智能手機類”、“電動工具、智能家居和出行類”、“智能穿戴類”、“筆記本電腦和平板電腦類”的毛利率分別為9.08%、15.05%、8.38%、4.13%，平均高達9.16%，比*ST同洲的電池毛利率高出近兩倍。
另外，同處深圳的另一同行豪鵬科技，其去年的電池業務毛利率更是高達21.08%，其中鋰離子電池的毛利率也在20%以上。
對比之下，*ST同洲的電池毛利率顯得“觸底”，其市場競爭力可見一斑。*ST同洲在上述財報提及，消費類電池是鋰電池技術大規模商業化最初的應用領域之一，市場參與者較多，市場競爭比較充分，也比較激烈。
除此之外，有研究顯示，消費類電池,進入發展成熟期。起點研究院(SPIR)數據顯示，2022年全球消費類鋰電池出貨量109.3GWh，同比下降了9.1%，主要是手機、筆記本電腦、電動工具等主要應用領域需求下降。預計到2025年出貨量將達到134GWh。中國市場來看，2022年消費類鋰電池出貨量53.6GWh，同比下降了22.5%，消費鋰電池整體處于行業發展成熟期，主要依靠新興電子產品的應用市場增長。
而*ST同洲選擇在此時“大肆”開拓消費類電池，是否為時已晚。
鑒于自身身陷連年虧損、高負債等 “困境”中，消費類電池市場競爭激烈并已經步入成熟期，*ST同洲未來能否依靠電池這一新路徑來實現業績的扭轉，走出虧損“泥潭”，能否“摘帽”，值得市場關注。
（圖片來源：深交所、巨潮資訊網、天眼查）
