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“史上最嚴”奶粉政策催化短牛。
我國嬰幼兒配方奶粉于2月22日起實施新國標，根據新國標，2023年2月22日后生產的嬰配奶粉必須重新取得市場監管總局食品審評中心的注冊。有分析指出，此次新國標被業內公認為“史上最嚴”，新國標落地后，嬰幼兒奶粉行業將迎來大洗牌，有望促進市場集中度的提升。
受此消息影響，麥趣爾(002719)2月22日漲停，2月23日收漲2.38%。麥趣爾近日股價活躍，在2月22日漲停之后，已獲得4天3板。麥趣爾曾在去年12月中下旬一度上演連板行情，在連續8個漲停后，股價不足半月便成功翻倍，但隨后則近乎股價“腰斬”。
新政策讓整個板塊活躍，麥趣爾也成為受益者，但是因此前的丙二醇事件，麥趣爾出現大幅虧損，預定了乳業的“虧損王”。而且，丙二醇事件的影響應該是長期的，麥趣爾短時間內想擺脫影響很難。
業績預虧4億，提前預定乳業“虧損王”頭銜
2023年1月30日，麥趣爾發布2022年業績預告。公告顯示，麥趣爾預計2022年全年虧損3.7億元至4.8億元，上年同期為盈利1845.75萬元，同比下降2104.60%到2700.57%。
來源：麥趣爾2022年度業績預告
對于大幅虧損，麥趣爾在公告中有兩個原因：第一，因2022年公司召回的產品沖減銷售收入、計提資產減值損失、產生的相關費用及罰款等因素，對業績產生重大影響；第二，因2022年新冠疫情影響，物流配送受嚴重影響、公司連鎖門店正常營業天數下降等原因導致銷售不達預期。
丙二醇事件，讓麥趣爾在經濟上和品牌形象上都受到了沉重的打擊。僅罰款一項，就吞沒了麥趣爾股份在2020和2021年全部凈利潤。從網紅牛奶到失去消費者的信賴，麥趣爾的品牌形象遭受到毀滅性打擊。
丙二醇事件的影響是多方面的，且是持續的。麥趣爾銷售退回純牛奶導致庫存大幅增加。2022年上半年公司存貨賬面余額為1.8億元，庫存量達1.09萬噸，較上年同期的1346噸增長716.37%。
業內人士表示，近年來乳業較少出現食品安全問題，因此丙二醇事件或對麥趣爾帶來長期、持續性的影響。
拋開2022年的丙二醇事件和業績預虧不談，麥趣爾的盈利狀況也早已經暗藏危機。2017-2021年，麥趣爾營業收入分別為5.8億元、6億元、6.71億元、8.75億元、11.46億元；凈利潤分別為1883.55萬元、-1.54億元、-6946.49萬元、5275.08萬元、1845.75萬元。
數據來源：財報數據
整體來看，麥趣爾的營收情況，從2020年開始增長較快。但盈利情況卻是一言難盡。5年間有2年虧損，虧損額顯然要比盈利額大。由此可見，麥趣爾的盈利情況是相當慘淡。
前后院不斷起火，債務纏身恐陷入易主風險
麥趣爾在業績巨虧、口碑下滑之外，還面臨著控股股東股權被拍賣與債務纏身的麻煩。麥趣爾控股東“麥趣爾集團”及實控人的的持股也幾乎全部質押，控股權也面臨旁落他人的風險。
與華融華僑資管公司合同糾紛一案，麥趣爾因償債而被法院強制執行導致的股份法拍。麥趣爾在東方證券(600958)等機構的質押也已違約。東方證券已提起訴訟，要求麥趣爾集團等償還融資本金、違約金、利息及律師費共計約4.81億元。
年初，一紙公司章程修改決議引來監管部門關注，麥趣爾再次被推上風口浪尖，尚未走出丙二醇事件陰霾的麥趣爾恐陷入易主風險。
麥趣爾董事會通過公司章程修改議案，多處提及現有股東對“惡意收購”的防范性內容。深交所對此下發關注函，要求麥趣爾說明公司是否已出現控制權爭奪的風險。
2月3日，麥趣爾回復關注函稱，目前暫不存在控制權爭奪的風險。如果因其他債權債務進一步導致控股股東持有的麥趣爾股份被執行，不排除公司控制權發生變更的風險。公司將盡快召開董事會審議取消對公司章程的修改。
麥趣爾2月20日晚發布公告稱，控股股東新疆麥趣爾集團有限責任公司（簡稱“麥趣爾集團”）原計劃于2月20日15時至2月21日15時在阿里拍賣平臺進行的股份拍賣已被撤回。
麥趣爾的麻煩似乎不止于此。近日，麥趣爾因拖欠污水處理費被執行44萬。天眼查顯示，麥趣爾新增一則被執行人信息，執行標的44萬余元，涉及服務合同糾紛，執行法院為昌吉市人民法院。
來源：天眼查
目前行業競爭非常激烈，麥趣爾卻麻煩不斷。前后院不斷起火，如今的麥趣爾面臨口碑下滑、巨額債務纏身、業績巨虧、盈利能力不足等風險。食品安全問題導致了巨虧，同時也反應出麥趣爾存在經營管理比較粗糙，品牌意識不強等問題。不論是業績還是口碑，麥趣爾要想在短期內恢復幾乎不可能。
