根據市場調研機構MarketsandMarkets發布的報告顯示，從2015年開始，亞太地區烷硅需求強勁，是推動全球烷硅市場增長的主要因素，中國作為世界主要硅烷消費國，引領亞太地區硅烷市場的發展，同時中國已成為全球最大的生產國。
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在此背景下，憑借快速發展的經濟紅利，功能性硅烷發展同樣迅猛，相關企業蓬勃生長。即將上市的湖北江瀚新材料股份有限公司（以下簡稱：江瀚新材）便是其中之一。公告顯示，江瀚新材于2023年1月5日正式招股，1月13日開始申購，申購價格為每股35.59元。
據了解，江瀚新材是一家集功能性有機硅烷及其他硅基新材料產品研發、生產、銷售與進出口貿易為一體的高新技術企業，該公司長期專注于制造業特定細分產品市場，單項產品市場占有率位居全球前列，是國內規模最大的硅烷偶聯劑研發和生產企業之一。
經營：業績穩步向好
主導產品市占率國內居首
業績方面，受益于下游需求的持續增長，近年來江瀚新材的業績整體呈持續增長態勢。
據招股書，2019-2021年，江瀚新材的營業收入分別為15.06億元、13.63億元、25.35億元，凈利潤分別為3.21億元、3.10億元、6.84億元。
2022年1-9月，江瀚新材實現營業收入26.63億元，同比增長68.13%；實現凈利潤8.31億元，同比增長133.88%。
需要說明的是，江瀚新材2020年業績較2019年小幅下滑，主要原因為2020年全球爆發新冠疫情，其地處新冠疫情最嚴重的湖北地區，受其影響，江瀚新材2020年4月才完全恢復開工，整體生產和銷售時間相比往年有所減少。
毛利率方面，2019-2021年及2022年1-6月，江瀚新材毛利率分別為39.76%、33.91%、37.98%、43.72%。同行可比公司的毛利率均值為31.38%、26.38%、34.68%、42.45%。江瀚新材的毛利率整體高于同行平均水平。
與此同時，報告期內，江瀚新材經營活動產生的現金流量凈額分別為4.19億元、3.34億元、4.56億元、6.05億元，均在較高水平，且成逐年上漲趨勢，表明江瀚新材造血能力較強。
在江翰新材穩步向好的業績背后，展現出其強大的魄力。硬實力方面，江瀚新材通過十余年的創新與拓展，已成為國內功能性硅烷行業產品最為豐富、產業鏈最長的生產廠商之一。江瀚新材現已形成一個完整的硅烷產業鏈，涵蓋含硫硅烷、氨基硅烷、乙烯基硅烷、環氧硅烷、酰氧基硅烷、硅烷交聯劑及硅烷衍生物等13個系列100多個硅烷品種，并建成了多條工藝先進的自動化生產線。憑借過硬的產品質量、完善的售后服務和良好的信譽，江瀚新材獲得客戶高度認可。
無論從銷售量，還是產品的品質，江瀚新材在國內外已經具有一定的規模和影響力，特別是綠色含硫硅烷、氨基硅烷、乙烯基硅烷等主導系列產品，在國內、國際占據不俗的市場份額，產品品質也在行業中處于領先地位。經中國氟硅有機材料工業協會認定，2016-2021年，江瀚新材硅烷偶聯劑在國內市場占有率均為第一，在全球市場占有率排名第三。
研發：技術創新樹立壁壘
專注研發以提升核心競爭力
除了硬實力，江瀚新材的軟實力同樣亮眼。江瀚新材以科技創新為發展基點，依靠20多年的技術沉淀積累，建立了強大的產品研發和工程技術團隊。同時在完善的創新機制引領下，不斷地持續創新發展，形成了技術和規模領先的核心競爭力。
技術研發投入方面，報告期內，江瀚新材研發費用分別為7061.56萬元、4245.37萬元、7841.04萬元和6549.69萬元，投入金額較大。目前，江瀚新材設有“湖北省功能性硅烷工程技術中心”和“湖北省企業技術中心”省級研發平臺2個，以及與武漢大學有機硅化合物及材料教育部工程研究中心成立“功能性硅烷應用技術中心”校企合作研發平臺1個。研發成果方面，截至2022年6月30日，公司已經獲得法律授權的國家發明專利共計60件，為企業今后的可持續發展奠定了堅實基礎。
據江瀚新材董事長甘書官在首次公開發行A股網上投資者交流會中介紹，“公司的技術創新機制是合作共贏、和諧進步、永續發展。一方面，科學設計人才引進和培養機制，不斷提升技術團隊素質，另一方面，公司要加強技術交流與合作，掌握前沿技術動態，推動公司技術進步?！?/p>
“未來行業將呈現以大型廠商為主的競爭格局，擁有自主研發能力、掌握核心技術、具備較強資金及規模優勢的企業將具備更強的競爭力?！苯虏脑谡泄梢庀驎斜硎?。
行業：新興國家有機硅消費潛力大
功能性硅烷行業迎巨大藍海市場
招股書顯示，江瀚新材是一家集功能性有機硅烷及其他硅基新材料產品研發、生產、銷售與進出口貿易為一體的高新技術企業，是國內規模較大的硅烷偶聯劑研發和生產企業。多年來，江瀚新材立足主業發展，現已開發出十三大系列100多個品種的硅烷偶聯劑和硅烷交聯劑產品，并建成多條工藝先進的自動化生產線。
從各項報告的結果分析可知，功能性硅烷行業可擴展市場空間巨大。
全國硅產業綠色發展戰略聯盟研究報告顯示，全球功能性硅烷在過去20年高速發展，年均產能復合增速接近10%。2021年全球功能性硅烷產能約為76.5萬噸，全球功能性硅烷產量約為47.8萬噸，。預計2023年全球功能性硅烷產能為76.2萬噸，2019-2023年均增長約5.0%；預計2023年產量達到約53.8萬噸，2018-2023年均增長約5.3%。
根據瓦克年報統計，人均有機硅消費量與人均GDP水平基本呈正比關系。相較發達國家和地區的人均有機硅需求2kg，中國等新興市場國家人均有機硅消費量還不到1kg，印度等發展中國家只有0.2kg不到，新興國家、發展中國家的提升潛力仍較大。新興國家仍處于中等消費市場，發展中國家則還在相對低級消費市場，單位質量的有機硅材料其附加值仍存在較大差距。伴隨經濟發展，新興國家、發展中國家的消費升級將是必然，而以中國為代表的新興國家，憑借快速發展的經濟紅利，有利的產業鏈配套，將率先突圍成熟硅材料，功能性硅烷的發展同樣加快。
另外，我國政策方面也正推動有機硅行業的發展。有機硅材料一直是國家重點鼓勵發展的新材料，國家先后出臺了一系列政策予以扶持和鼓勵。政策的推動將加速國內有機硅行業的發展，實現有機硅產業鏈從初級加工向高附加值產品開發轉變，并加速低端產能產線出清，有利于資金實力強、有技術積淀的行業龍頭企業進一步擴大市場份額和優勢。
在行業巨大的發展前景下，作為功能性硅烷的龍頭企業之一的江瀚新材將在登陸資本市場后大放異彩，競爭優勢將進一步擴大，并進一步提高國際市場份額。
戰略：走可持續發展之路
實現集約化、精細化和規?；l展
談及未來的發展戰略，甘書官表示，江瀚新材旨在打造世界領先的知名硅烷企業，通過堅持自主創新，走可持續發展之路，不斷提高產品科技含量，努力提升科技研發實力，開發節能型、環保型新產品和新技術，促進有機硅資源的綜合利用，實現集約化、精細化和規?；l展。
具體來看，業務方面，江瀚新材表示仍需立足主業，新建三氯氫硅生產能力，完善產業鏈部署。目前公司主要原材料三氯氫硅主要依賴對外采購，部分產品產能利用率和質量受制于三氯氫硅市場的波動。公司立足主業，計劃新建三氯氫硅生產能力，形成從原材料到最終產品的完整綠色循環，既能從原材料端提升公司功能性硅烷產品的質量和自主程度，也能節省原材料運輸成本和生產環節副產品處理費用，同時完善有機硅產業鏈部署。
研發方面，公司表示將專注研發，擴充產品品類，鞏固行業領導地位及競爭優勢。公司為硅烷偶聯劑生產龍頭，未來公司計劃新建三氯氫硅生產能力，通過募投項目擴大功能性硅烷和中間體產能，擴充末端產品品類，加大市場覆蓋力度。同時依托公司現有全品類和行業高認可度優勢，加大研發投入，擴展高純度石英砂及氣凝膠等產品，實現技術升級和產業升級，加快科研成果落地轉化。
內部管理方面，江瀚新材欲將軟件與硬件同步升級，打造企業核心競爭優勢。公司計劃在現有工藝基礎上繼續優化循環經濟工藝，完善氯、硅、水、汽循環，建立自循環及自控系統，完善顧客滿意度體系，建立合理的考核制度，培養專業化人才。加大市場需求及深度調研，加深對市場理解。
江瀚新材表示，未來，隨著募投項目逐步投產，公司的營業收入和盈利規模將會進一步提高，公司盈利能力也將會進一步加強。
