據最新和訊SGI指數評分,斯迪克三季度僅為57分,未能在二季度的基礎上繼續發力,評分重回歷史低點。
基于行業特點,斯迪克的銷售收入呈現季節性波動,公司下半年銷售收入、凈利潤高于上半年,但據三季度SGI評分來看,重又跌回一季度分值,當下財務狀況不容樂觀。
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斯迪克是功能性涂層復合材料的生產企業,處于產業鏈上游位置,主要從事功能性薄膜材料、電子級膠粘材料、熱管理復合材料及薄膜包裝材料的研發、生產和銷售。產品主要應用于消費電子制造領域,以實現智能手機、平板電腦、筆記本電腦、可穿戴設備、汽車電子等產品各功能模塊或部件之間粘接、保護、防干擾、導熱、散熱、防塵、絕緣、導電、標識等功能。
業績穩健增長,盈利能力下滑
從斯迪克近年營收業績來看,保持穩健增長,營業收入及凈利潤增速均維持正增長。其中,三季度營收同比增速11.84%,環比二季度有所抬升;凈利潤同比增速降至26.33%,處于今年最低水平。
從盈利指標來看,斯迪克三季度銷售毛利率維持在高位;銷售凈利潤雖然持續爬升,但仍未達到年初水平。而加權凈資產收益率今年以來也是大幅下滑,當前維持在4.72%的較低數值。由此來看,斯迪克盈利能力未能恢復至往年水平。
應收賬款大幅增長,現金流承壓
隨著營收的逐年增加,斯迪克的應收賬款持續上漲,三季度已經高達10.65億元,較年初增長57.60%,且占到營收的近三分之二,三季報中給出的原因為本期銷售收入增長以及部分款項未到賬期所致,應收賬款高企且回款效率低,勢必給公司現金流造成壓力。
從歷史數據來看,斯迪克往年的現金流狀況良好,最低也有將近億元。但今年三季度,經營活動產生的現金流量凈額淪為-1.07億元,較上年同期下降140.38%,已然降至近年來歷史低點,三季報給出的原因為本期應收賬款增加使得流動資金占用增加所致,而在二季度該指標已經由負轉正,三季度的再次急劇下滑,將導致公司日常經營情況受到影響,也成為拉低SGI評分的一大因素。
身為功能性復合材料領軍者,斯迪克研發投入一直保持在較高水平,其2016年以來研發投入整體呈上升趨勢,2021年研發費用達1.09億元。截至三季度,公司研發費用率為5.11%,占比有所下降但始終維持持在5%之上。
斯迪克產品在消費電子行業應用量較大。消費電子廠商大多在三季度推出新產品,其銷售季節性比較明顯。每年的國慶節、圣誕節、元旦、春節等節日為消費類電子產品的銷售旺季,相關消費類電子生產廠商往往提前生產和鋪貨,以備戰上述銷售旺季的到來。因此,四季度斯迪克能否否極泰來,SGI評分能否有所好轉,還需拭目以待。