7月14日，永興材料(002756)發布2022年上半年業績公告，預計實現凈利潤21.49億元-23.61億元，同比增長610%-680%。
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業績增長原因為新能源汽車及儲能行業維持快速發展態勢，下游客戶對鋰鹽保持強勁需求，帶動碳酸鋰價格持續上漲并逐步穩定在較高水平。公司鋰電新能源業務經營穩定，產銷量同比增長明顯，成本維持在較為合理區間，盈利能力大幅提升，利潤增長明顯。
其實，2022年一季度永興材料業績也有大爆發，實現營業收入26.31億元，同比增長94.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.11億元，同比增長553.60%。同樣也受益于新能源業務碳酸鋰產品售價大幅提升。
有“鋰”走遍天下，鋰價望維持高位
就在今天，特斯拉CEO馬斯克表示，鋰電池就是新的石油。近年來，新能源汽車市場規?？焖贁U大，鋰電池需求更是爆發式增長。根據國際能源署最新報告，全球電動汽車銷量去年翻了一倍多，達到660萬輛，占整體汽車市場份額近9%。中國市場更是表現搶眼。據工信部數據顯示，2021年中國新能源(600617)汽車產銷分別完成354.5萬輛和352.1萬輛，同比增長1.6倍，連續7年位居全球第一。
而新能源產業鏈“漲價潮”已同步來襲，2021年全年電池級碳酸鋰價格漲幅超過了400%，眾多企業紛紛向上游的鋰礦、鋰鹽端擴產布局。2022年上半年繼續“漲”，碳酸鋰均價暴漲超19萬/噸。
未來，還將持續“有鋰走遍天下”嗎？答案可能是肯定的，據國際能源署（ EA ）最新數據顯，到2030年，僅靠現有和在建的鋰礦生產項目，全球將出現約50％的鋰需求缺口。銀河證券表示，預計2022年鋰價有望維持在高位，并存在有進一步爆發性沖高的可能。
雙輪驅動穩步發展，SGI指數評分持續提升
永興材料的主營業務業務之一就是鋰電新能源業務，依托于自有的采礦、選礦到碳酸鋰深加工的全產業鏈。而永興材料的業績大增，也都主要來自于此，從2021年年中可以看出，其鋰礦采選及鋰鹽制造業的增速最快，而且目前新能源業務僅占總營收中的占比僅為17%，但已逐漸成為公司主要利潤來源。
圖：永興材料2021年年報
而永興材料的最主要業務其實是特鋼業務不銹鋼業務，相比于鋰電新能源業務來說，業績雖沒有大幅度提升，但穩中有進，不銹鋼業務2021年營業收入同比增長28.06%。目前，不銹鋼棒線材國內市場占有率長期穩居前二，并且2021年還對特鋼產品結構進一步優化，開發液氫不銹鋼、氣閥鋼等品種。
在新能源業務和不銹鋼業務的雙輪驅動下，永興材料成長性得到進一步提升，其和訊SGI指數評分也不斷提升，目前已升至79分，以目前的狀態看，未來仍有進步空間。
盈利能力大幅提升，研發投入還需加強
從盈利能力看，永興材料顯著提升，2022年一季度為14.91%，同比增長11.94%。從近三年數據看，也是提升明顯，2019年到2021年加權凈資產收益率直線上升，分別為10.20%、7.42%、19.34%。毛利率也有進一步提升，2022年一季度達40%，而此前一直低于20%，凈利率同步提升，2022年一季度達31.59%，2021年僅12.50%。
現金流方面，永興材料也穩中有升，2022年一季度經營活動產生的現金流凈額為3.68億元，提升了277.26%，占營業收入的比重為13.99%。永興材料表示，主要系營業收入和銷售毛利大幅增加所致。但其實還有個基數的原因，2021年同期其現金流為負，為-2.08億元，所以增長幅度較大。從近三年的經營活動產生的現金流凈額占營業收入比重看，穩中有進，2019年到2021年分為7.03%、11.04%、10.91%。
從應收賬款方面，永興材料2022年一季度為2.44億元較2021年有所增加，據其2021年年報，截至2021年12月31日，存在一定的信用集中風險，應收賬款的75.81%源于余額前五名客戶，與2020年相比變化不大。但應收賬款天數在逐漸縮短，2019年到2021年應收票據及應收賬款周轉天數分別為47.28天、10.32天、8.55天，2022年一季度再次縮短至7.95天。
研發方面，永興材料2022年一季度為8413.25萬元，同比增長93.21%。雖然研發投入所有增加，但研發力度并沒有加強，2022年一季度研發投入占營業收入的比重為3.20%，而2019年到2021年的研發投入占營業收入的比重為3.31%、3.23%、3.10%?？梢姡邪l方面還需要提升。
目前，永興材料仍在加碼鋰電新能源業務，在近期機構調研中，永興材料表示，公司一期年產1萬噸電池級碳酸鋰項目于2020年7月達產，二期年產2萬噸電池級碳酸鋰項目正在按計劃推進中，目前第一條生產線正在進行產能爬坡，第二條生產線正在進行設備安裝。未來，隨著永興材料的鋰電建設項目陸續投達產，業績或還將有進一步的提升。
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