今日早盤養雞概念走高。截至收盤，養雞板塊漲幅6.55%，主力資金凈流入41678萬元。曉鳴股份領漲，漲幅14.12%；仙壇股份(002746)、民和股份(002234)以及益生股份(002458)漲停，巨星農牧、圣農發展(002299)、天康生物(002100)等跟漲。
消息面上，國家統計局發布了一季度宏觀經濟數據。一季度，豬牛羊禽肉產量2395萬噸，同比增長8.8%，其中豬肉、牛肉、羊肉產量分別增長14.0%、3.6%、1.4%；牛奶產量增長8.3%，禽蛋產量增長2.5%。一季度末，生豬存欄42253萬頭，同比增長1.6%；其中能繁殖母豬存欄4185萬頭。
卓創資訊數據顯示，4月白羽肉雞雞苗價格呈上行趨勢，雞苗價格由1日1.8元/羽漲至13日2.31元/羽，累計漲幅22.22%，環比漲幅79.82%。白羽肉雞價格持續上漲，以濱州肉毛雞為例，價格由2月26日3.45元/斤上漲至4月13日4.40元/斤，累計漲幅約27.54%。
中信建投證券指出，社會面供給暫時性短缺造成白羽雞價格上漲。深度虧損刺激種雞場產能去化，毛雞價格上漲帶動雞苗價格提升。屠宰端依舊虧損，產品流通受阻致庫存率升高。產能仍處在近3年高位水平，后續白羽雞產業鏈價格仍有走弱可能。
多家公司盈利能力衰退
截止4月18日，同花順(300033)養雞概念中7家公司披露2021年年度報告，其中六家公司實現盈利，兩家公司凈利潤超一億元，京基智農實現凈利潤3.89億；巨星農牧凈利潤2.59億元，同比大增102.84%。1家公司虧損，溫氏股份(300498)虧損134.04億。5家公司凈利潤增長率為負，溫氏股份凈利潤同比驟減280.51%，湘佳股份、益生股份和京基智農凈利潤同比減少逾50%。
2021年白羽肉雞商品代雞苗市場呈現先高后低走勢，上半年，雞苗行情高開高走，一直保持較好水平；下半年，雞苗行情一路下滑，八九月雖有反彈但幅度不大。全年白羽雞行業產能相對充足且肉類價格受到豬肉供給充足的壓制，白羽肉雞終端雞肉市場價格全年維持在較低水平。養殖原料玉米、豆粕等價格持續高位運行，養殖成本不斷抬升，白羽雞行業景氣度較低。
2021年，溫氏股份實現營業收入649.54億元，同比下降13.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-134.04億元，上年同期為74.26億元。分產品來看，肉雞類營收303.3億，占比46.69%，主營利潤27.28億，毛利率9.00%。
溫氏股份年報指出，2021年虧損的主要原因是：（1）生豬價格大幅下跌，同時因飼料原料價格連續上漲、公司外購部分豬苗育肥、持續推進種豬優化等因素推高養豬成本，公司肉豬養殖業務深度虧損；（2）公司按照企業會計準則的有關規定和要求攤銷股權激勵費用。同時，對存欄的消耗性生物資產和生產性生物資產計提了大額減值準備。（3）公司為應對行業低迷期而增加融資，財務費用同比大幅增加。
對于禽業，溫氏股份認為，已處于周期底部震蕩階段?！?020年，肉雞價格持續下行，直至報告期末肉雞價格仍處于周期底部震蕩階段。因肉雞價格持續低迷，目前肉雞產量還有繼續下降的可能。”
盡管民和股份2021年盈利為正，但盈利能力大幅下降，2021年末加權凈資產收益率僅為1.58%。民和股份指出，2021年公司銷售商品代肉雞苗3.1億羽，同比減少0.5億羽，主要原因是下游商品代養殖利潤較差，補欄意愿不強。由于養殖成本上漲，雞苗成本和單價同時上漲，業績同比下降。雞苗收入為9.4億元，同比增加6.8%。目前公司商品代雛雞產能超過3億羽，通過非公開募集資金建設項目將新增1億羽/年商品代雛雞的產能，能夠進一步帶動公司業績的增長。另外，2021年公司種雞淘汰收入6257萬元，同比增加27.2%。
在行業公司盈利能力普遍減弱之際，2021年巨星農牧凈利潤大增102.84%，宛如異類。數據顯示，巨星農牧2021年營業收入為29.83億元，增幅107.26%，凈利潤2.59億元，營業收入和凈利潤雙雙翻倍。巨星農牧還打算每10股分配現金紅利0.52元(含稅)。
具體來看，2021年，巨星農牧養殖業務實現主營業務收入24.78億元，同比增長了156.75%，占到公司主營業務收入的83.34%，其中生豬出欄量達87.1萬頭，飼料生產量達50.02萬噸，商品雞482.74萬羽；然而需要指出的是，養殖業務報告期內實現主營業務收入24.78億元，同比增加156.75%；主營業務成本19.97億元，同比增加256.07%，綜合毛利率19.42%，較上年度減少22.48個百分點。整體看，2021年綜合毛利率為18.94%，較上期下降了12.16個百分點。
后續仍有走弱可能
對于今年一季度行情，申萬宏源(000166)證券指出，2022Q1禽養殖各環節盈利均明顯下滑。與2021Q1白羽肉雞產業鏈景氣分化之景不同，在過剩供給的壓制下，2022Q1全產業鏈各環節價格均出現明顯下滑，行業景氣落入底部區間。受2021Q1基數影響，上游產品價格回落幅度明顯更大。預計上游企業業績下滑幅度將明顯超過下游。
4月13日，民和股份公布業績預告，預計2022年一季度虧損1.7億元-2億元，而上年同期盈利約1.34億元。根據一季度商品雞苗銷售情況，2022年1-3月，其銷售商品代雞苗除1月份數量同比、環比增長外，2、3月份銷售數量均同比減少三成以上；1-3月商品代雞苗銷售收入分別同比下降42.66%、83.46%、86.99%。
3月下旬以來，持續低迷的肉雞養殖行業逐步回暖，雞苗價格近三周上漲超過1.5倍。據Mysteel農產品(000061)數據顯示，全國雞苗均價從3月23日的0.69元/羽漲至4月13日的1.84元/羽，漲幅166.67%，但是相較去年同期跌幅仍高達53.91%。
中信建投證券認為，此階段價格上漲主要系①毛雞主產區山東、遼寧等地以及毛雞主銷區上海、廣東等地由于疫情爆發，導致毛雞調運受阻，一定程度支撐價格上漲；②博亞和訊等數據顯示3月毛雞養殖成活率約92%，較正常水平偏低，為降低疫情及疾病影響，部分養殖戶提前出欄，毛雞體重整體偏低，雞肉實際供應略短缺，而前期集中出欄又在一定程度上影響后市雞肉供應；③近期毛雞價格持續上漲，養殖戶挺價情緒有所加重，毛雞出欄相對較少，進一步支撐價格上漲。
中信建投證券認為，供給側祖代產能及父母代產能依舊處在近3年高位水平；需求側疫情爆發導致終端消費較為低迷，且豬價較低壓制雞肉消費；后續白羽雞價、雞苗價格以及雞產品價格或仍有走弱可能。
山東省畜牧協會禽業分會秘書長馮楠在接受《證券日報》采訪時指出，肉雞行業有一定周期性，高景氣之后一般會有調整、收縮，調整到位后，景氣度又會逐漸恢復。2019年行業景氣度高，火爆的賺錢效應導致行業產能快速擴張，目前行業產能仍處于相對高位，待落后產能進一步出清后，行業或迎來拐點。這種產能的出清，一方面是市場通過價值規律來實現行業自我更新、自我成長，另一方面隨著行業環保、技術要求的提升，也會使得一些技術設備落后的中小養殖戶逐步退出市場，從而實現行業集中度、環境保護、裝備水平的進一步提升。
