繼2021年業績“大變臉”后，近日華統股份(002840)又因工作人員部分筆誤而更正公告。接二連三失誤，不由令人擔心其信息披露工作的專業性如何。
另一方面，飽受生豬周期性波動困擾的華統股份，似乎另有打算：為生豬養殖項目籌集資金的同時，也在向產業鏈下游延伸，募資加碼肉制品深加工業務。
2021年業績預告“大變臉”，至少預盈1千萬轉為至多預虧2.3億元
生豬價格周期波動性明顯，2022年春節以來價格低迷，不少豬企經營慘淡。
華統股份難以“獨美”，迎來2017年上市后首虧。1月29日，其2021年度業績預告顯示，預計2021年實現凈利潤1000萬—1500萬元。然而，不到一個月便匆匆修正，該公司于2月25日最新預計全年凈利潤將出現虧損，預計凈利潤虧損1.7億元至2.3億元，同比下降225.83%-270.25%。
此番業績預告“變臉”，不僅引發投資者熱議，更引來監管關注。對于業績修正的原因，華統股份給出兩方面解釋：一是計提資產減值準備方面，自2022年2月以來，我國生豬市場價格進一步走低，且近期降幅較大，公司管理層根據近期生豬市場行情，審慎評估生物資產的減值風險，對2021年末公司存欄的生物資產補充計提生物資產減值準備；二是政府補助方面，公司對前期取得的部分政府補助進行了賬務處理調整，將計入當期“其他收益”的部分政府補助調整計入“遞延收益”進行分攤。
值得一提的是，就在業績修正后不久，華統股份于3月26日更正《關于2022年度公司為全資子公司原料采購提供擔保的公告》，原因是“因工作人員失誤，出現了部分筆誤”，對于公司短時間內的兩次更正公告之行為，有投資者評價道“又更正？不專業?。 ?/p>
2021年Q3肉制品銷售收占比僅0.6%，控股股東堅定“輸血”支持擴產
業績承業，華統股份將目光投向產業鏈下游的肉制品深加工業務。
據華統股份《關于非公開發行股票反饋意見的回復（修訂稿）》，該公司擬向控股股東全資子公司上海華儉非公開發行不超過1.32億股股票，擬募集資金9.23億元，其中2億元用于新建年產4萬噸肉制品加工項目，7.23億元用于補充流動資金。
圖源：上市公司公告
梳理歷年財報后發現，募投項目關聯業務占華統股份營收占比極小，新增產能能否悉數消化同樣充滿未知的定數。
根據公告，年產4萬噸肉制品加工項目包括腌臘類、調理類、醬鹵類三大類產品，完全達產后，將分別年產3500噸、2.35萬噸、1.3萬噸。
圖源：上市公司公告
華統股份以畜禽屠宰業務為核心，主營業務覆蓋“飼料加工、畜禽養殖、 畜禽屠宰加工、肉制品深加工”四大環節，盡管如此，2018年至2021年前三季度，肉制品銷售收入占營業收入的比例僅分別為1.2%、1.1%、0.66%、0.64%，逐年降低，且占本次大部分新增產能的調理類、醬鹵類產品銷售收入僅為百萬元，甚至掛零。華統股份解釋稱這是由于相關產品品類尚不齊全，銷售渠道還未打開，尚處于培育成長階段。
圖源：上市公司公告
從產能看，2018年至2021年前三季度，火腿類產能利用率分別為33.89%、35.46%、16.44%、14.09%，非火腿類產能利用率分別為2.01%、2.45%、2.29%、2.91%，尚未達到滿產狀態。
圖源：上市公司公告
盡管華統股份從肉制品行業的市場空間大、居民可支配收入不斷增長、肉制品行業集中度將進一步提升等方面，剖析此次募投項目不存在產能浪費之風險，但在上述肉制品現有產能利用率尚未飽和、營收增速又趨緩的背景下，擴充產能真的有必要嗎？日后新增產能又是否有足夠銷量來消化？
并且，腌臘類、調理類、醬鹵類等對應領域已經涌現出成熟玩家，諸如金字火腿(002515)、絕味食品(603517)等，屆時華統股份所推出肉制品的競爭力仍有待考據。對于相關問題，華統股份未進行回復。
肉制品深加工業務有望貢獻數10億收入，市場人士稱“不是盈利關鍵”
放眼行業，不少豬企先后布局肉制品加工以對沖價格風險。如：2021年業績預告凈利潤下滑超70%的牧原股份(002714)表示，公司未來在肉制品方面也會更加開放，采用多種方式擴充產能，同時積極拓展多種銷售渠道；2021年至多預虧197億元的正邦科技(002157)也稱，在深加工特色食品方面，公司未來會選擇終端品牌打造，通過中央廚房的方式滿足年輕人對美味、簡單快捷這一類型食品的需求。
此番加碼肉制品深加工業務，能否為虧損業績帶來轉機？華統股份表示，“公司通過肉制品深加工業務提升產品附加值，有效彌補畜禽養殖和屠宰業務的業績波動，切實增強抵抗市場風險變化的能力?！?/p>
據華統股份預計，上述項目達產后每年實現銷售收入11.06億元、凈利潤1.19億元，肉制品深加工業務或有望成為繼屠宰業務后的又一大營收來源。不過，河南一位生豬養殖企業相關負責人指出，受生豬價格影響，屠宰端利潤較低、肉制品加工生產線開工率也有所影響，長期來看，“肉制品加工業務仍不是企業盈利關鍵”。
