周二A股三大指數小幅高開，盤初半小時市場震蕩上行，創業板指一度漲超1%，不過不久后各大指數便紛紛回落走弱并陸續翻綠；午后A股延續震蕩態勢。滬深兩市合計成交額8639.7億元；北向資金實際凈賣出3.28億元。
化肥行業、農牧飼漁、中藥、煤炭行業、農藥獸藥等板塊漲幅靠前，工程咨詢服務、半導體、裝修裝飾、消費電子、汽車服務等跌幅靠前。
不過，經歷了此前的連續調整以及近期的超跌反彈后，短期市場還是不用過于悲觀的。總體看好這里的超跌反彈以及修復性行情，在震蕩中也是可以繼續考慮低吸以及戰略性配置的時機。在這樣的情況之下，投資者如何把握掘金機會？
中銀證券最新發布的策略報告分析指出，政策底已現，戰略上保持多頭思維，布局硬科技與高端制造和困境反轉兩大反攻方向。
當前疫情進展和烏克蘭危機以及衍生出的地緣博弈兩大因素壓制市場基本面和估值的反轉，近期A股市場行業快速輪動，顯示市場收益短期化的一面，也表現出投資者既不想承擔進一步回撤的風險，又不愿錯過潛在收益的心理。
中銀證券認為，戰略上要保持多頭思維，因為疫情和烏克蘭危機影響終會過去，市場的主要矛盾還是在對通脹持續性上。當前通脹更大可能性是由疫情和烏克蘭危機供給因素串聯造成的，具有波動大，時間短的特征。隨著全球短周期步入衰退，預計最遲下半年會看到通脹下行的拐點。
我們建議關注兩大市場反攻方向：
一是硬科技與高端制造，包括半導體產業鏈；鋰電、光伏、風電新能源板塊；軍工、創新藥等。這些行業的共同點是大多處于資本開支上行階段，產業政策正向催化，業績高增長，可持續。前期股價回調均來自估值端的擠壓，ROE與估值的裂口擴大，一旦宏觀制約緩解，業績高成長使得估值具有更強的向上回歸動力。
二是困境反轉方向，包括中游制造如消費電子、TMT軟科技、豬周期等。這些行業的共同特點是業績處在出清的過程中，機構低配，籌碼結構好，估值處在歷史深度價值區間。一旦上游原材料價格下行，產能出清等壓制因素緩解，股價將會有較強的周期性恢復動力。
