日前，彩電巨頭創維集團發布了2021年度業績報告，披露其在2021年錄得總營收達509.28億元，同比增長27.0%；實現毛利85.48億元，同比增19.3%；凈利潤為16.34億元，同比增13.47%。
在全球供應鏈緊張及國內家電市場需求疲軟的背景下，創維集團依靠四大業務板塊共同發力實現了業績增長，并尋到了在海外市場上的破局之法。
值得關注的是，近年來行業的激烈競爭和上游原材料價格的上漲，進一步壓縮了創維主營業務的盈利空間。報告期內，創維的毛利率與凈利率雙降，凈利潤增速放緩，同時，公司的負債率上漲至65.37%，流動資產中的存貨和應收款項的規模也都較大，因此，其資產流動性問題值得投資者留意。
四大業務齊頭并進 新能源板塊“獨立成篇”
2021年，家電行業普遍過的有點難，主要是受全球供應鏈緊張及大宗原材料價格上漲等因素的影響，加上國內家電市場需求疲軟。
數據顯示，2021年國內家電市場銷量僅在一季度出現恢復性增長，下半年以來增速持續放緩，家電消費明顯承壓。
在此背景下，彩電巨頭創維去在23日交出了一份亮眼的2021年成績單，2021年，創維集團實現營收509.28億元，同比增長27.0%；實現毛利85.48億元，同比增19.3%；凈利潤為16.34億元，同比增13.47%。
值得注意的是，由于在報告期內其新能源業務的快速擴張，創維將該業務板塊從多媒體業務中分離出來，單獨在財報中進行呈現。
目前，創維集團的主要業務由多媒體、智能系統技術、智能電器、新能源四大板塊組成。
多媒體業務在四大業務板塊中營收規模最大，主要包括智能電視及酷開系統的互聯網增值服務等產品。該業務在2021年銷售額錄得人民幣273.7億元，較上年度增加29.03億元，增幅達11.9%。
另外，作為創維新切入的賽道，光伏業務的情況引來頗多關注，財報數據顯示，2021年創維新能源業務實現收入41.01億元，同比暴增3843.3%。
創維集團在財報中表示：“本集團的分布式光伏電站裝機總量規模躍居行業龍頭之一 ，超過60000戶家庭戶用光伏電站已實現運營且并網發電。此外，本集團已與金融機構合作，為建設光伏電站提供融資租賃服務，致力發展為從金融、 安裝到售后的一站式解決方案提供商，確立“互聯網+光伏+惠民金融”的商業模式?！?/p>
總體上看，創維集團的四大業務板塊在2021年均尋找到了破局之道，實現了整體營業收入及凈利潤雙增長，海外業務的高速增長也為公司打開了新的增量空間。
值得注意的是，創維集團眼下正著力推動多個子板塊分拆上市。其中，創維電器在去年提交了創業板上市申請，并被正式受理。但在3月18日，創維電器創業板IPO審核狀態變更為“中止”。對此，創維集團回應稱：“創維電器IPO中止是因正在問詢期，遇到疫情影響所致。中止期間的時間不計算扣減，IPO進程不受影響?！?/p>
此外，創維集團還在年報中表示：“將持續發掘如光伏業務、創投業務、產業園開發及物流業務等項目，并爭取如酷開科技及創維電器一樣發展成潛在IPO項目，繼續提升集團價值。”。
資產流動性有待提升 利潤空間被侵蝕引關注
此次公布的業績報告也暴露了創維集團的一些問題。
首先，在毛利率方面，報告期內創維集團的整體毛利率為 16.8%，較上年度的17.9%下降1.1個百分點。
創維集團在年報中表示，毛利率的下滑主要由于智能電視系統產品的上游材料如玻璃、 IC 等價格持續上漲造成。另外，創維集團的新業務光伏產品正處于搶市場的階段，公司所采取的低價策略也導致了該產品的毛利降低。
此外，期間多項費用的增加也對創維集團的利潤形成了侵蝕。
具體來看，創維報告期內的銷售費用為39.81億元，相比上一年度多了5.04億，同比增14.5%；管理費用為14.79億元，同比增加4.5%。
而相比銷售與管理費用，創維在有助于產品形成核心競爭力的研發上投入卻不高。報告期內，創維的研發費用為20.97億元，占營收之比僅為4.1%，較上一年度還減少了0.6個百分點。
需要注意的是，創維在報告期內進行的資產處置，以及獲得的政府補助為其貢獻了不少利潤。
從其子公司創維數字(000810)的公告來看，非經常性損益僅在2021年上半年對凈利潤的影響金額就達到了1.33億元，主要包括出售群欣安防55%股份取得的稅后投資收益9191.28萬元和來自政府的補助累計4840.59萬元。
再回到創維集團的財報來看，其報告期內的非經常性損益金額高達11.39億元，對經營性業務的利潤形成了有力支撐，但是假如去掉這十余億元，那么創維今年的業績將變得不那么靚麗。
在資產及負債方面，創維在報告期內的負債率上漲至65.37%，總負債為397.95億元，相比上一年度增加了51.02億元。
在創維的負債結構中，流動性負債金額為313.25億元，非流動負債為84.7億元。然而，從財報看，創維的期末現金余額僅為106.11億元，資金/短期債務的指標有所惡化，公司面臨一定的短期償債壓力。
另外，在創維的流動資產中，存貨、應收票據和應收賬款的規模較大。具體來看，其期內存貨金額為77.91億元，應收票據和應收賬款金額為121.42億元，其他應收款項及預付款為40.92億元。
將上述三項科目的金額加總之后，占總流動資產的比例達53.33%，已明顯對創維的資金形成一定占用，顯示其資產流動性還有不小的改善空間。
綜上來看，創維集團用出色的業績證明了其穩固的行業地位，公司產品在國內市場保持領先，海外市場也成為了公司新的增長引擎。同時，公司存在的利潤端持續承壓、債務規模及資產流動性存在等問題也亟待解決。
