3月21日晚間，“高端零食第一股”良品鋪子發布2021年年報，向資本市場交出了上市后的第二份年報成績單。報告顯示，2021年公司實現營收93.24億元，同比增長18.11%，近五年營收翻番，逼近百億大關。
數據顯示，從2006年至2016年的十年期間，我國零食行業從4240.36億元增長至22156.4億元，增長幅度達422.51%。到2020年，零食行業總產業規模達到3萬億元。
短短15年的時間，順應時代和行業的大潮，良品鋪子取得了飛躍式發展。從2006年武漢第一家并不起眼的小零食鋪；到2012年，良品鋪子開始布局線上渠道，逐漸走出華中，走向全國，成為行業連鎖零售品牌；到2020年以“高端零食第一股”的標簽在疫情中登陸資本市場；再到2022年，良品鋪子蛻變成全渠道、營收近百億的“零食王國”。
未來，消費市場的格局在快速變化，新冠疫情的影響并未完全散去，良品鋪子該如何加固自己“零食王國”的“城墻”，繼續實現穩健發展呢？
五年營收實現翻番
筑建高品質“零食王國”
據最新公布的2021年年報顯示，良品鋪子實現營收93.24億元，同比增長18.11%，近五年營收翻番，將沖擊百億門檻；歸母凈利潤2.82億元，經營性現金流凈額4.12億元，同比增長24.82%。
對于良品鋪子而言， 2021年是轉型的一年。
整體戰略上，良品鋪子的“全渠道+全品類+高端零食”的商業模式和業務策略，筑建高品質“零食王國”，即使在疫情因素影響的兩年間，良品鋪子營收依然持續增長，規模接近百億，這也證明了其戰略的合理性和正確性。相較于其他競爭對手，高品質的零食也能夠讓其在市場之中夯實自己的核心競爭力，鞏固頭部梯隊的位置。
在品牌端，2021年結合產品特性建立新的產品矩陣，推進供應鏈深度協調，打造了首個5億級的大單品豬肉脯，與此同時，良品鋪子開展了一系列事件營銷和跨界IP合作，深化與消費者的情感連接：連續三年攜手敦煌研究院，IP賦能產品故事，從產品創意設計到公益事件，持續講述千年文化；作為北京環球影城“冬季假日”主題合作伙伴，與環球影城共同點亮22米圣誕樹，吸引超百萬年輕人打卡。年貨節期間，良品鋪子攜手天貓超級品牌日，以“金年開金口”為主題，通過《良品上桌就是年》、《金年開金口》兩支廣告片，分別主打春節牽掛的溫情和春節“社恐”場景，引發Z世代共鳴，完成品牌和消費者的節點溝通。
在渠道端，2021年最大的亮點是面臨疫情反復，線下經營穩健，線上渠道逆勢增長。年報顯示，主營業務收入中，線上收入占比過半，達到53.13%，線上收入48.58億元，同比增長 21.42%，其中抖音平臺更是發力迅猛，營業收入同比增長3.62倍。在線上渠道發力的同時，良品鋪子線下銷售逐步恢復。數據顯示，線下收入同比增長 16.31%，其中加盟業務收入25.56億元，同比增長8.76%；直營零售業務收入14.09億元，同比增長14.45%。
在產品端，良品鋪子升級產品矩陣，打造大單品。21年推出了多款熱銷新品，明顯的是，良品鋪子早前提出的高端化策略已經給其帶來了可觀的財務回報。有市場人士指出，在消費升級的大趨勢下，休閑零食的高端化已經成為無需置疑的策略方向，良品鋪子品牌進行高端化轉型，是對市場變化的敏銳反應。
加強研發構建壁壘
“零食王國”的護城河有多深？
打破產品同質化的困局，需要通過深度研發建立產品差異化。從2018年以來，良品鋪子在研發方面持續投入，從財報上看，2021年良品鋪子研發投入3967萬元，同比增長17.64%，連續4年加大研發投入，復合增速達18.46%，開發產品上市86款及儲備47款。研發的加大投入對良品鋪子提升產品品質和進入細分市場提供了有利的支持。
圖源：良品鋪子2021年年報
對于食品行業未來發展的方向，業內普遍認為在消費升級趨勢下，滿足細分需求成為突破口和品牌差異化的必由之路。據2021年發布的尼爾森調查報告稱，將近90%的消費者愿意或者比較愿意購買新產品或者嘗試新品牌，這增加了公司進行子品牌擴張的可行性，這也同時考驗了品牌對新產品的研發和創新能力。
產品端研發方面，在消費不斷升級的背景下，消費者的個性化、多元化需求開始浮現，良品鋪子針對這一趨勢，深度開展研發和產品創新。其中，兒童零食子品牌“小食仙”全渠道終端銷售額達4.17億元，同比增長41.17%，培育出健康營養棒棒（糖）明星系列產品矩陣，銷售額達到1.28億元；禮盒品類產品營收同比增長72.10%；豬肉脯產品終端銷售額更是同比增超41%，成為首個5億級大單品。
技術端研發方面，良品鋪子還啟動19項技術創新項目，開發并掌握了新型膨化、植物肉生產加工、三減（減油減糖減鹽）、無糖、無油烘焙、微膠囊包埋等食品營養健康領域的先進技術，其中13項技術已運用到新上市的產品中，進一步引領零食健康新潮流。
除自有研發外，公司與中國農科院、中國農業大學等國內知名院校、科研院所合作，搭建研發平臺，加快技術引進與轉化，支持產品高質高效創新。
日前，中國食品工業協會與良品鋪子達成合作共識，雙方共建“中國高端休閑食品研發中心”，目的也正是為了集眾智、聚合力推動中國休閑食品行業實現高質量發展。
全渠道均衡布局
“零食王國”線下門店穩步拓展
相對于其他競爭對手，良品鋪子是較早進行全渠道整合的品牌，短短16年時間，良品鋪子已囊括天貓、京東、餓了么、社區電商、微信小程序、自營APP等數90多個線上渠道、線下2974家門店的品牌，與此同時，不斷拓展新興渠道，未來全渠道布局的優勢將進一步凸顯。
在平臺電商方面，截至報告期末，公司在第三方電商平臺上總共設立了2B和2C的平臺電商子渠道70個。面對存量競爭經營環境，良品鋪子的平臺電商經營策略由流量運營轉變為精細化用戶經營，通過爆款打造、節奏控制等策略舉措，公司的經營效益不斷向好。由此，良品鋪子的平臺電商優質會員人數實現持續增長，其中天貓、京東主平臺用戶規模保持兩位數增長，其中京東自營平臺銷售規模高速增長，領先行業增速。
在社交電商方面，增長尤為迅速，抖音平臺營收同比增長3.62倍，年貨節單場直播GMV5800萬元，實現了創新渠道的成功拓展。
盡管線上收入占比不斷提升，良品鋪子線下渠道的發展同樣可圈可點。2021年，良品鋪子線下門店數量為 2974 家，較2020年的2701家新增了273家。良品鋪子直營門店新開247家，加盟門店新開444家，合計691家，加盟門店占比64%。
圖源：良品鋪子2021年年報
除此之外，良品鋪子還在積極拓展了新渠道，2021年上半年，新成立了流通渠道事業部，重點拓展東北、西北、華北地區，與沃爾瑪、盒馬鮮生、永輝、家家悅(603708)、物美、利群等商超體系達成戰略合作。報告期內，建立流通組織，搭建品-商-價-渠四大支柱，打開流通分銷渠道，首次進入各業態1.4萬家售點，2021年動銷店數累計達12000家。
以門店業務為核心、平臺電商業務為延展，良品鋪子在渠道建設上將繼續雙輪驅動，優化全國化布局，擴大“零售王國”的版圖。
產品渠道“雙輪驅動”
“零食王國”所處賽道大有可為？
隨著中國經濟的快速增長，人們生活水平提高，休閑食品行業市場近年迅速崛起，不少新軍涌入，競爭也不斷升級。那么“零食王國”所處賽道是否夠寬，是否夠長也是良品鋪子是否能繼續高速前進的關鍵所在。
中國食品工業協會副秘書長徐堅指出，近年來，隨著生活消費水平提高，我國休閑食品產業處于快速上升期，品種不斷豐富、質量不斷提升、品牌企業不斷浮現，但也存在同質化、低價競爭、低水平重復等現象，影響行業良性發展。無論產業轉型升級，還是產品品質提升，都要以市場需求為導向，具備創新能力和擔當精神的行業龍頭企業更有優勢。
智研咨詢亦表示，隨著休閑零食線上步入中速增長時代，新進入者投入門檻提高，品牌數量有望維持低位穩定；龍頭資金優勢明顯，品牌宣傳規模效應增強，龍頭效應將加劇。
作為行業龍頭，良品鋪子的未來發展戰略，就是將夯實良品鋪子高端零食的品牌定位。
在研發方面，公司將持續加大產品研發投入，構建產品研發技術壁壘；在品控和品宣方面，公司繼續堅持產品品質第一的使命，加強產品創新，深耕細分市場，針對細分人群提供差異化的產品解決方案，滿足用戶對營養健康食品的需求；在渠道方面，今后將以門店的經營與發展為核心全渠道均衡發展，深入探索數字化技術支持的全渠道發展模式，面向消費者，面向競爭，持續提升全鏈路的效率。
在年報發布第二天，良品鋪子召開內部年會，定下了2022年良品鋪子總體發展基調：“謹慎樂觀、適度增長、夯實基礎”，展示出這家一直經營穩健的“零食王國”應對2022年的謀劃和布局。
多家機構也看好良品鋪子在未來的發展，僅3月，已有9家機構研報中對其評級為增持。中泰證券在其研報中指出，良品鋪子業績延續穩健增長，全渠道布局日益完善，全渠道、全品類協同發展，中長期競爭優勢依然顯著。國盛證券在3月22日最新發布的研報中也表示，良品鋪子線上加速布局，利潤階段性承壓，線下展店持續，結構略有優化；積極推新優化產品矩陣，研發驅動新品表現亮眼，考慮公司線上渠道增速較快，前期布局有望分享新渠道流量紅利。
