近日，凱萊英(002821,股吧)因連收2個大訂單，引發行業熱議，股價大漲。在此熱度下，天宇股份(300702,股吧)也在互動易平臺回復投資者提問表示，公司為默沙東研發的新冠藥物莫努匹拉韋的中間體提供CDMO業務。不過，市場反應并不樂觀，天宇股份回復后第一個交易日股價不升反降。
整個二級市場表現上，天宇股份股價也在短短4個月內腰斬，由3月1日的高點60.38元跌至7月28日的25.6元，跌幅高達57.6%。而這，也被認為與天宇股份今年業績表現不佳有關。
經營惡化 凈利潤同減64.35%
天宇股份主營主要分為兩塊，原料藥及中間體和CMO業務。原料藥及中間體是天宇股份主要營收來源，其中尤以降血壓類原料即中間體及沙坦類原料藥為主。2018年至2020年，沙坦類原料藥營收占總營收比例分別為74.3%、86.57%、88.06%。
由于沙坦原料藥龍頭老大華海藥業(600521,股吧)2018年遭遇產品質量問題，失去歐洲、美國市場，天宇股份受益擴大市場占有率。2018年至2020年，沙坦類原料藥及中間體營收大幅上漲，收入規模也從10.9億元躍升至22.78億元。
受益于沙坦原料藥的高增長，天宇股份3年內營業收入每年增幅均超過20%，凈利潤也同步增長。二級市場上，天宇股份股價也從2018年的最低點6.87元最高漲至71.51元。
不過，隨著華海藥業2019年底開始回歸歐洲市場，加之原材料漲價等影響，天宇股份業績“花式變臉”。
2021年上半年，沙坦原料藥收入同比減少19.86%。受此影響，天宇股份營收幾乎與去年同期持平，凈利潤卻同比減少52.63%。今年第三季度，業績進一步惡化，天宇股份營收同比下滑14.79%，凈利潤同比下滑87.07%。今年前三季度，天宇股份凈利潤同比下滑64.35%，扣非凈利潤同比下滑67.82%。
原材料、國際運輸成本漲價加劇業績承壓
令人擔憂的是，天宇股份仍將承受沙坦類原料藥收入下滑帶來的業績壓力。
今年11月9日，華海藥業發布公告，公司已收到FDA關于警告信關閉的通知函，公司川南原料藥生產基地將恢復對美國市場銷售。
這也意味著，天宇股份將在美國市場上直面華海藥業的競爭，天宇股份經營壓力進一步加大。
此外，天宇股份也要面臨原材料、國際運輸成本漲價的壓力。天宇股份另一競爭對手美諾華(603538,股吧)11月的調研公告顯示，目前原材料漲價、國際運輸成本上漲、匯率調整、市場供需調整是沙坦類原料藥價格上漲的主要因素。
多起環境違法未披露
而在生產環節，天宇股份也不順利，發生多起環境違法行為。
6月18日，黃巖區人民政府網站顯示，天宇股份因建設項目需要配套建設的環境保護設施未經驗收，在臺州市黃巖江口化工開發區從事原料藥生產，構成違法行為，被臺州市生態環境局黃巖分局處以罰款49萬元。
據媒體報道，今年5月21日，天宇股份101、103、109北廠區九車間部分生產工藝涉嫌發生重大變更未能重新報批環評，項目已投入生產，被相關監管部門責令改正。
9月18日，天宇股份在江口開發區大閘路69號的源宏倉庫從事危險品貯存，該建設項目未報批環評文件擅自開工建設，被監管部門責令改正。
不過，天宇股份并未披露以上環境違法行為。對于未披露原因，天宇股份未作出回復。
