11月18日，和訊SGI指數發布新醫療TOP10榜單，此次TOP10公司依舊維持了較高水平，排名變化僅微調。
偉思醫療三季度以來蓄勢，總榜排名從中報時的38上升至當前的第4名，SGI評分僅次于邁瑞醫療(300760,股吧)。遺憾的是艾德生物(300685,股吧)此次退出新醫療TOP10榜單，但公司不改穩健增長，利潤增長略超預期。
SGI新醫療TOP10保持了平穩成長，行業整體水平較高，普門科技毛利率62%為最低，僅東方生物、圣湘生物和樂普醫療(300003,股吧)的毛利率小幅下滑。
偉思醫療三季度毛利率保持穩定，每個單季度業績均不同程度的增長，Q1、Q3業績增幅很寬。公司致力于在盆底及產后康復、神經康復、精神康復等細分領域為醫療及專業機構提供安全、有效的康復產品及整體解決方案，公司產品包括磁刺激類、電刺激類和耗材及配件，磁刺激類產品為公司貢獻主要增長點。2021前三季度康復機器人(300024,股吧)和醫美產品逐步兌現，公司收現比上升，應收賬款周轉加快。
伴隨著政策持續推動康復醫療服務供給擴大，需求驅動，康復醫療器械逐漸成為優質賽道。未來，偉思醫療會是行業黑馬？
樂普醫療受到集采影響，業績較同期有所下降。此外，公司期間投資君實生物損失較大，損失2.23億，使得公司利潤降幅擴大。
總的來看，新醫療行業公司2021前三季度多數保持了穩健業績，其中，醫療器械板塊三季報業績比較亮麗，行業毛利率中位數為64.5%，維持在穩定水平。
相比于中報時，新醫療TOP10以體外診斷占據多數，最新TOP10榜單中醫療器械設備公司的比重提高。國泰君安分析表示，由于招采逐季恢復，三季度國內醫療設備景氣度持續好轉。
圖源：蜂鳥采標
據蜂鳥采標統計顯示，2021年1-9月醫療市場招標數量波動上升，9月招標數量15973，增長22.1%。
醫療新基建+出口紅利。在醫療新基建的政策支持下，醫療器械行業持續高增長，三季度以來大部分醫療器械公司后續訂單上已經兌現；以及后疫情時代，國內醫療器械行業對外出口迎來發展契機，相關上市公司共享行業紅利。
從需求端看，隨著居民醫療保健意識的增強，近年來，我國醫療器械產品需求不斷增加。公開數據顯示，預計2022年我國醫療器械行業市場規模將超9000億元，行業市場前景十分廣闊。
研發創新方面，TOP10公司持續加碼研發，前六家公司研發投入超10%，醫藥制造“科技”底色渾厚；其中，普門科技三季度研發投入水平較高。然而，圣湘生物、東方生物研發投入長期保持在5%以內。
原料藥行業仍需更多關注。引起注意的是，鍵凱科技綜合實力較強，且是新醫療TOP10中唯一一家化學原料藥公司。
化學原料藥是藥品的基礎原料和有效成分，是醫藥產業的重要組成部分。但是，目前來看國內原料藥產業高端化并未釋放太多能量。
以鍵凱科技為例，公司作為國內醫用聚乙二醇頭部公司，公司自主研發產品打破了國內高端醫用藥用聚乙二醇長期依賴國外進口的局面。公司2021年前三季度研發投入3633.33萬元全部費用化，研發投入同比增速73.88%，不斷加強技術護城河。
目前鍵凱科技國內市占率達70%。顯而易見，國內聚乙二醇修飾藥物產業高端競爭者寡，這對鍵凱科技而言市場優勢明顯，但對整個行業來說，體量仍非常小。另外，值得注意的是公司近60%收入來自海外，這也從側面反映出國內聚乙二醇修飾藥物在高端領域應用的滯后。同時，對于鍵凱科技來說，太依賴海外市場存在潛在風險。
據Allied Market Research報告，預計到2025年全球聚乙二醇修飾藥物市場規模將達到178.13億美元，2017-2025年的CAGR為6.97%，其中，預計北美將是整個預測期內收入貢獻最高的地區。超百億行業市場前景，但主導市場任然在國外。
若未來鍵凱科技在爭取海外市場的同時，分一部分精力在國內市場，助力行業發展，那將是一件非常有意義的事。
11月9日，國家發改委、工信部發布《關于推動原料藥產業高質量發展實施方案的通知》提出，大力發展特色原料藥和創新原料藥，提高新產品、高附加值產品比重。推動原料藥生產規?；?、集約化發展，鼓勵優勢企業做大做強，提升產業集中度。引導原料藥領域專業化合同研發生產服務等新業態發展。在產業融資渠道上給予骨干企業支持。
隨著政策面和行業對創新藥愈加重視，原料藥產業創新發展和先進制造水平有望大幅提升。
