央行提高外匯存款準備金率 促進境內外匯市場平衡

上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，外匯存款準備金率由5%提高到7%6月15日，央行應對人民幣升值采取的最新調節舉措正式落地。業界普遍認為，此舉能有效減緩人民幣升值壓力。

促進境內外匯市場平衡

“存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的，是繳存在中央銀行的存款，其中就包括外匯存款準備金，中央銀行要求的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。”中國人民大學重陽研究院高級研究員王衍行告訴國際商報記者，上調外匯存款準備金率可回收銀行體系的外匯流動性，抑制外匯貸款的規模擴張，通過減少外幣供應量進而抑制人民幣升值。

在王衍行看來，央行此次的調控力度前所未有。“以往央行調整人民幣存款準備金率一般在0.5個百分點左右，而此次外匯存款準備金率上調幅度為2個百分點。此番操作可凍結約200億美元外匯流動性，有助于收緊境內市場外匯流動性，提高境內外幣利率，縮小境內本外幣利差，抑制即期和遠期結匯，促進境內外匯市場平衡。”

就在不久前，由人民銀行和國家外匯管理局指導的全國外匯市場自律機制也召開會議，強調企業和金融機構都應積極適應匯率雙向波動的狀態，不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸。

王衍行認為，大力度上調外匯存款準備金率正是央行言出必行的體現，彰顯了央行的調控決心。此舉有穩定匯率、抑制人民幣對美元匯率過快升值的作用，能夠打擊各種惡意操縱市場、惡意制造單邊預期的行為。企業及金融機構須聚焦主業，樹立“風險中性”理念，避免偏離風險中性的“炒匯”行為。

堅決貫徹穩健貨幣政策

王衍行表示，除實現預期管理外，央行此舉還能達到抑制外匯貸款規模擴張的目的，有助于削弱人民幣匯率快速走高對出口部門和實體經濟復蘇帶來的較大壓力。

“過去半年多，中國企業出口收入如果是以美元和日元計價結算且未能及時通過遠期結匯等工具遞補風險，必然承受匯兌損失。”華東師范大學經濟學院教授吳信如對國際商報記者表示，擁有外債、外匯頭寸或者外匯收支的個體要高度重視匯率大幅波動風險，主動采用遠期結匯或售匯、外匯掉期等工具規避風險，提前鎖定財務結果。

對于未來匯率的預期，吳信如認為，人民幣匯率走勢取決于中國包括經常項目和金融項目在內的總體國際收支情況、中國和美歐日等經濟體相對貨幣投放和利率水平、美元與其他非美貨幣的匯價等因素。“中國經濟增長相對較快，國際收支狀況良好，美國則施行了過度的貨幣投放與低利率政策等，所以人民幣對美元長期而言是走強的。”吳信如說。

中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，此次央行沒有使用外匯風險準備金等過去幾年常用的政策，而是動用了外匯存款準備金率這一較少使用的工具，說明央行工具箱中的工具很多，央行自由選擇的空間很大，未來如果外匯市場出現明顯的投機跡象，還會源源不斷地推出其他宏觀審慎工具。