中國平安股價與經營業績嚴重背離 外資股東大幅減持

或因投資出現嚴重失誤，不被股東和市場看好，當前萬億保險巨頭中國平安(601318.SH、2318.HK)股價與經營業績嚴重背離。

6月18日，中國平安A股收盤價為65.10元/股，下跌1.74%。

2007年3月1日，中國平安登陸A股市場，首發價格33.80元/股，至今已超過14年。考慮到分紅、送轉股等擴大股本因素，到今年6月18日，公司后復權價為152.47元/股，較首發價格上漲約351.09%。

14年，股價上漲3.51倍，并不突出。如果與經營業績增長幅度相比，堪稱相形見絀。

2020年度，中國平安實現營業收入約1.22萬億元、歸屬于上市公司公司的凈利潤(簡稱凈利潤)1430.99億元。與2007年相比，營業收入、凈利潤分別增長約637.46%、866.14%。

作為中國大型綜合性金融集團，中國平安吸引了眾多境外資本巨頭，卜蜂集團、摩根大通、貝萊德先后入股，中國平安曾是單一大股東。

然而，近年來，這些外資巨頭爭相減持套現。6月17日晚，中國平安披露，年初以來，卜蜂集團通過二級市場減持約1.83億股H股股份。而在去年全年，卜蜂集團減持了2.2億股H股股份。

據長江商報記者粗略統計，一年多，卜蜂集團套現超過260億元。

外資股東為何要大幅減持?究竟是自身資金安排還是不看好中國平安發展前景?

三大外資股東均減持套現

曾經爭相入股中國平安的三大外資股東，如今接連減持套現。

6月17日晚，中國平安發布股東權益變動提示性公告，稱持股5%以上股東卜蜂集團通過下屬子公司，在今年1月1日至6月16日，以股本衍生工具交付股份之交易方式，累計減持公司H股約1.83億股股份，占公司總股本的1%。減持完成后，卜蜂集團仍持有公司12.53億股股份，持股比下降至6.85%。

根據中國平安H股K線圖，年初以來，中國平安的平均價格約為90港元。以此計算，上半年，卜蜂集團約莫套現165億港元。

這不是卜蜂集團首次大規模減持，2020年，卜蜂集團也在密集減持中國平安。

今年1月7日，中國平安發布公告，去年3月1日至12月31日期間，卜蜂集團通過下屬子公司累計減持公司H股約2.20億股股份，占公司總股本的1%。彼時，卜蜂集團對中國平安的持股比下降至7.85%。

同樣，根據中國平安H股K線，預估卜蜂集團平均成交價約為70港元/股，2020年，通過此次減持套現約155億元。

那么，去年3月以來，卜蜂集團已累計減持中國平安H股4.03億股，套現約320億港元，約合人民幣266億元。

卜蜂集團由謝易初、謝少飛兄弟于1921年在泰國曼谷創建，經過百年發展，其業務覆蓋飼料、水產、食品、商業零售、電訊、醫藥、房地產、國際貿易、物流、金融、傳媒、互聯網、教育和工業等眾多領域。

2012年，卜蜂集團出資93.9億美元(約合727.36億港元)受讓匯豐控股所持中國平安9.76億股H股股份，相當于每股59港元，成為中國平安單一大股東，股份占比為15.57%。

2013年年報顯示，期末，卜蜂集團間接持有中國平安H股9.30億股，占當時總股本的11.75%，并通過工布江達江南實業發展有限公司持有1.76%的A股股份。卜蜂集團合計持有中國平安13.51%股權。如今，其持股比為6.85%，幾乎減少一半。

2015年，中國平安高送轉，隨后卜蜂集團增減持，到2018年底，卜蜂集團合計持有中國平安9.19%股權，2019年底，持股比下降至8.97%。

另外兩家外資股東頻頻增減持。

今年1月，貝萊德實施了8次操作，今年6月的半個月時間，也實施了8次操作，其中，6月10日、11日分別減持H股1295.60萬股、1099.15萬股。而在今年5月27日，貝萊德增持H股2121.15萬股，耗資17.95億港元。

摩根大通也在頻繁增減持。其中，今年6月1日，其減持中國平安H股1554.23萬股，6月2日又增持1806.29萬股，6月4日，其減持H股2050.07萬股，減持后，持股比降至10.88%。

總體上，貝萊德和摩根大通對中國平安的持股比呈下降趨勢。

半年市值蒸發5400億

股東大幅減持，中國平安的股價或將繼續承壓。此前半年，其股價已經跌超30%。

2019年最后一個交易日，中國平安收盤價為85.46元/股，去年3月23日下行至66元/股，去年11月30日攀升至94.62元/股。然而，94.62元/股是近年來的頂點。去年12月份以來，其股價持續下行，至今年6月18日，最低探至65元/股，收盤時回升至65.10元/股。

去年12月份以來，中國平安的股價最大跌幅達31.30%。

截至6月18日，中國平安總股本182.80億股，總市值1.19萬億元，較去年11月30日的高點蒸發了5396.26億元。

長江商報記者了解到，無論是坊間還是投資圈，市場對中國平安在二級市場表現并不滿意。

事實上，與自身基本面相比，中國平安的股價表現確實有點差。

在經營業績方面，中國平安表現為較高的成長性。

2007年3月，中國平安登陸A股市場。當年，公司實現營業收入1625.04億元，同比增長53.08%，凈利潤150.86億元，同比增長105.50%。

從2014年開始，公司每年實現的營業收入幾乎是以千億的速度增加。2014年，公司實現的營業收入為4628.82億元，同比增加1002.51億元。2015年至2017年，營業收入同比增加的金額分別為1571.08億元、924.63億元、1784.29億元。

2019年、2020年，公司實現的營業收入分別為11688.67億元、12183.15億元，同比增加金額為1920.35億元、494.48億元。

凈利潤方面，2009年首破百億，達到138.83億元，2012年達200.50億元，突破200億元關口。2014年為392.79億元，2015年達到542.03億元，連續兩個年度凈利潤增加超百億。

2017年至2020年，公司實現的凈利潤分別為890.88億元、1074.04億元、1494.07億元、1430.99億元，同比變動42.78%、20.56%、39.11%、-4.22%。

2020年，受新冠肺炎疫情影響，凈利潤為2008年以來首次負增長。

對比2007年，上市14年，公司的營業收入、凈利潤分別增長了637.46%、866.14%。

截至今年6月18日，公司的股價較首發價格累計漲幅為351.09%，遠遠低于營業收入、凈利潤的增速。由此可見，上市以來，公司股價漲幅與營業收入、凈利潤的增長幅度嚴重背離。

6月18日下午，有分析人士向長江商報記者表示，今年以來，中國平安股價表現不佳，可能與其投資出現失誤有關。比如，投資華夏幸福，可能面臨浮虧超百億。(記者明鴻澤)