又一家公司科創板IPO獲上交所受理 凈利潤持續為負且存在累計未彌補虧損

融資10億元，又一家公司科創板IPO獲上交所受理。

4月30日，上海安路信息科技股份有限公司(下稱“安路科技”)沖刺科創板IPO獲受理。

安路科技坦稱存無實控人、收入下大幅下滑、先進制程產品布局不足等風險。此外，報告期內，公司扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤持續為負且存在累計未彌補虧損。

沖刺科創板IPO募資10億

公司的主營業務為FPGA芯片和專用EDA軟件的研發、設計和銷售。自成立以來，公司密切跟蹤行業發展趨勢及下游需求變化，建立了完善的產品體系。

根據產品的性能特點與目標市場的應用需求，公司的FPGA芯片產品目前形成了以SALPHOENIX高性能產品系列、SALEAGLE高性價比產品系列和SALELF低功耗產品系列組成的產品矩陣(以下簡稱PHOENIX、EAGLE、ELF)。公司產品廣泛應用于工業控制、網絡通信、消費電子、數據中心等領域。此外，公司也與中芯國際、臺積電、華天科技等供應商建立了穩定的合作關系。

財務數據顯示，公司2018年、2019年、2020年營收分別為2,852.03萬元、1.22億元、2.81億元;同期對應的凈利潤分別為-889.96萬元、3,589.46萬元、-618.71萬元。

安路科技選擇的具體上市標準為《上市規則》第2.1.2條的第二套標準“預計市值不低于人民幣15億元，最近一年營業收入不低于人民幣2億元，且最近三年累計研發投入占最近三年累計營業收入的比例不低于15%”。

根據立信會計師出具的《上海安路信息科技股份有限公司2018年度、2019年度及2020年度審計報告》(信會師報字[2021]第ZA10557號)，安路科技2020年營業收入為28,102.89萬元，不低于人民幣2億元;且最近三年安路科技累計研發投入為23,849.31萬元，占最近三年累積營業收入的比例為55.22%，不低于15%。綜上，安路科技的財務指標符合上述上市標準。

本次擬募資10億元用于新一代現場可編程陣列芯片研發及產業化項目、現場可編程系統級芯片研發項目、發展與科技儲備資金。

業績“過山車”扣非后凈利潤持續為負

資本邦注意到安路科技存無實控人、收入下大幅下滑、先進制程產品布局不足等風險。

截至本招股說明書簽署日，持有公司5%以上股份的股東華大半導體、上海安芯及其一致行動人(上海安路芯與上海芯添)、產業基金、深圳思齊、控股股東同為杭州士蘭控股有限公司的士蘭微與士蘭創投、上?？苿撏兜某止杀壤謩e為33.34%、26.10%、11.18%、9.67%、6.64%、6.21%。發行人股權結構較為分散，根據公司的決策機制，不存在任意單一股東及其一致行動人能夠對公司股東大會、董事會形成單方面控制的情形，因此公司不存在控股股東和實際控制人。

在本次發行完成后，公司現有股東的持股比例預計將進一步稀釋，不排除存在未來因無實際控制人導致公司治理格局不穩定或決策效率降低而貽誤業務發展機遇，進而造成公司經營業績波動的風險。

在報告期各期，公司前五大客戶的銷售金額合計占營業收入比例分別為83.15%、98.90%和96.85%，客戶集中度較高。若公司主要客戶在經營上出現較大風險，大幅降低對公司產品的采購量或者公司不能繼續維持與主要客戶的合作關系，公司的業績可能會產生顯著不利的變化。同時，公司也面臨著開發新客戶，進一步拓展市場規模的壓力，如果新客戶開發情況未達到預期，也會對公司盈利水平造成重大不利影響。

2018年度至2020年度，發行人營業收入的年均復合增長率為213.91%。公司經過多年技術積累，不斷進行產品迭代，豐富產品種類，推出符合客戶需求的新一代FPGA芯片。同時在國際政治、經濟等外部環境不穩定的情況下，國內工業控制、網絡通信、數據中心甚至消費電子等領域的客戶為保證供應鏈安全逐步加大對國內供應商的采購額。受益于產品創新和下游需求增長，發行人報告期內的收入得到大幅提升。但公司2020年度第一大客戶由于經營環境發生變化，已暫停向公司下達新訂單。未來，若該客戶的訂單缺口不能被其他訂單填補，公司可能面臨收入大幅下降的風險。

資本邦注意到公司報告期凈利潤“過山車”，2018年-2020年凈利潤分別為-889.96萬元、3,589.46萬元、-618.71萬元，2018年和2020年凈利潤存在虧損的情況。同時報告期內，公司扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤持續為負且存在累計未彌補虧損。

報告期各期，公司營業收入分別為2,852.03萬元、12,232.77萬元和28,102.89萬元，扣除非經常性損益后屬于母公司所有者的凈利潤分別為-4,799.15萬元、-6,554.59萬元和-7,811.67萬元，截至報告期末，公司存在未彌補虧損的情形尚未消除。根據公司2021年第一次臨時股東大會決議，公司本次發行前滾存的未分配利潤或累計未彌補虧損，由本次發行完成后的新老股東按其所持股份比例共同享有或承擔。

由于公司FPGA芯片和專用EDA軟件等業務較為復雜且新品的研發難度較大，在報告期及未來可預見的期間內，公司將會保持較大的研發支出。如公司未能按計劃實現銷售規模的擴張，或產品的總體市場需求大幅度下滑，公司的營業收入和營業利潤可能無法達到預計規模。若公司未來一段期間無法盈利，首次公開發行股票并上市后，公司可能存在短期內無法現金分紅的情形，對股東的投資收益造成一定程度的不利影響。

需要注意的是，安路科技坦稱存先進制程產品布局不足的風險。

公司主營業務為FPGA芯片和專用EDA軟件的研發、設計與銷售，主要的應用領域包括工業控制、網絡通信、消費電子與數據中心等。目前，行業龍頭企業Xilinx已實現了7nm先進制程FPGA芯片的量產，而公司量產芯片主要為55nm及28nm制程工藝，雖然公司FinFET工藝產品的關鍵技術已成功驗證，但尚未進入量產階段。未來若下游應用對先進制程FPGA芯片的需求大幅提高，且公司相應產品的研發進度不及預期，將對公司的經營業績產生不利影響。