A股14家分拆子公司進入IPO階段 募資合計249.6億元

自2019年12月份，A股分拆上市規則落地以來，分拆上市一直是投資者關注的重點之一。據《證券日報》記者不完全統計，截至3月25日，今年以來，在滬深交易所的投資者互動平臺上，投資者關于分拆上市的問題高達367條，相當于每天就有超4條投資者提問涉及分拆。

記者據上市公司公告梳理，自分拆上市規則落地以來，截至3月25日，累計65家上市公司發布過分拆預案或分拆意向公告，其中，4家已經終止分拆計劃。從進度來看，生益科技分拆生益電子已經上市，此外，14家公司分拆子公司IPO正在進行中，計劃募資合計249.6億元。

市場人士認為，目前A股分拆上市進展順利，分拆上市的企業所體現的整體規模、行業特征與政策導向一致。長期來看，分拆上市對母子公司是雙贏。

10家公司市值超千億元

3月20日，海格通信發布公告稱，擬分拆子公司西安馳達飛機零部件制造股份有限公司至創業板上市，至此，A股累計有65家公司發布過分拆計劃。剔除4家已經終止的公司和1家已經上市的公司外，60家公司中，43家發布正式分拆預案，17家發布正在籌劃分拆的提示性公告。

從分拆目的地來看，上述60家公司中，42家確定分拆子公司上市板塊，其余尚未確定分拆目的地。42家公司中，26家選擇創業板，14家選擇科創板，2家選擇上交所主板，選擇科創板和創業板的占比高達95%。

從母公司行業來看，上述60家公司中，電子、醫藥生物和計算機行業較多，分別有9家、8家和5家。從市值來看，同花順iFinD數據顯示，截至3月25日收盤，60家公司中，54家公司總市值超過百億元，其中10家公司總市值超過千億元，美的集團、海康威視和比亞迪總市值位列前三，分別為5681億元、4708億元和4402億元。

華泰聯合證券執行委員會委員張雷在接受《證券日報》記者采訪時表示，分拆上市規則鼓勵的是有一定規模上市公司下屬多個板塊，通過資本市場路徑合理規劃和加快推動戰略新興行業的快速發展，A股分拆上市企業所體現的整體規模、行業特征和政策導向是一致的。

“科創板和創業板是比較符合科技發展方向，且有特色的板塊，也是分拆上市的首選目的地，未來相信會有越來越多的大型企業考慮這條上市路徑。”中國國際科促會理事布娜新對《證券日報》記者表示。

另外，2月26日，滬深交易所和全國股轉公司發布新三板精選層轉板上市規則和監管指引，精選層轉板上市制度已經打通。據記者了解，精選層公司轉板上市亦需要符合分拆上市條件。

“分拆上市條件對所有A股上市公司分拆上市都是適用的，當然也包括通過轉板上市的擬分拆企業。”張雷如是說。

14家分拆子公司進入IPO階段

從進度來看，上述43家發布正式分拆預案的公司中，有14家公司分拆子公司進入IPO階段。《證券日報》記者據同花順iFinD數據統計，這14家子公司計劃IPO募資合計249.6億元。

具體來看，上述14家公司中，12家分拆目的地是科創板或創業板，適用注冊制，其中4家已經提交注冊，2家通過上市委會議，3家已問詢，3家處于中止狀態;另有2家公司分拆目的地是上交所主板，適用核準制，其中1家預先披露更新，1家已反饋。

“目前來看，A股分拆上市的整體進展是正常的。分拆上市企業的大股東是上市公司，運作相對一般的擬上市企業大股東而言更加規范，這也是分拆上市企業推進較為順利的重要保障。”張雷表示。

記者據滬深交易所和證監會網站獲悉，4家提交注冊的公司，分別于去年11月份、今年1月15日、2月9日和3月4日提交注冊，此后證監會依次對4家公司發出注冊階段問詢問題，截至3月25日記者發稿，上述4家企業尚未回復。

“4家企業提交注冊后有可能面臨跨基準日后注冊材料的更新，目前來看，進度比較合理。”張雷如是說。

記者注意到，近日，分拆上市后母公司和子公司的股價走勢，亦引起投資者關注。張雷認為，分拆上市后，長期來看，子公司發展戰略更明晰，激勵路徑更準確，母子公司之間資源分配更合理，對母子公司而言是雙贏。分拆上市后股價短期受二級市場整體走勢影響，而且少數樣本的個股表現不具有很強的代表性。

“分拆上市規則落地才一年多，新規的作用尚未完全體現，所以尚需時間進一步觀察。”布娜新認為。(編輯 張明富 才山丹 本報記者 吳曉璐)