“十八線酒企”也能帶股價？收購實則為拉動可轉債

沾“酒”就漲!一家賣金針菇的企業，突然收購酒企，在白酒被奉為“永遠的神”A股市場，這家公司的股價立即連續漲停。記者發現，對于一些可轉債臨近回售期的公司而言，“蹭上”市場熱點引發股價異動，或許是在“曲線救債”。

“十八線酒企”也能帶股價

6月20日晚間，主營業務為金針菇、雙孢菇種植的眾興菌業(002772)發布公告稱，擬以現金方式收購貴州茅臺鎮圣窖酒業股份有限公司(下稱“圣窖酒業”)100%股權。

雖然只是初步意向，但醬香“酒味”已經飄到了二級市場。昨日，公司再度一字漲停，臨近收盤仍然有56萬手買單封單。這已經是公司斬獲的第二個漲停板，目前市值近39億元。

圣窖酒業并非首次出現于上市公司公告中。2020年9月22日，園城黃金公告稱擬收購圣窖酒業100%股權。但在2個月后，園城黃金卻宣布收購終止，原因是交易雙方無法就估值達成一致意見。

事實上，圣窖酒業被廣大投資者戲稱為“十八線酒企”。眾興菌業在上述公告中表示，圣窖酒業的“圣窖”“御供圣窖”“百年圣窖”等醬香型白酒產品曾被評為“中國消費者滿意名特優白酒”“中國白酒行業領導品牌”“中國白酒行業十佳名優產品”等稱號。此外，眾興菌業在公告中表示“圣窖酒業已實現銷售渠道的全國性布局”。

但圣窯在業界的知名度并不高，記者詢問白酒圈內人士，多數人的回應是“未聞此酒”。除了天貓，圣窯在其他電商平臺并沒有開店。而該品牌天貓旗艦店的粉絲數僅為927，雖然店鋪銷售近20款圣窖酒，售價從43元/瓶到4999元/瓶不等，但其中銷量最高的“53度大曲醬香型白酒100毫升”單瓶售價43元，領券后購買29元，月銷量也僅為86單，其他多數產品的月銷則為0。

財務數據顯示，圣窖酒業2018年尚處虧損狀態，2019年盈利810萬元，2020年1-8月盈利1015萬元。去年10月底，園城黃金曾收到上交所的重組問詢函，要求解釋收購標的圣窖酒業業績大幅增長的原因。但直到終止收購圣窖酒業公告發布前夕，園城黃金也未作出任何解釋。

“醉翁之意不在酒”

對于股價的大幅異動，眾興菌業在投資者互動平臺上強調，公司與圣窖酒業目前只是簽訂了收購的意向性協議，尚未簽訂正式的收購協議。在接受媒體采訪時，公司有關人士也否認了“蹭熱點”的質疑，表示公司選擇并購標的已經花了很長時間，不局限于酒，還有方方面面的項目，“最終選酒，是因為酒屬于大健康，大消費。雖然和我們(主營金針菇)沒有太緊密聯系，但都屬于大消費領域，比去做芯片或者其他，離得更近一些”。

相比公司股價的躁動，眾興轉債更為瘋狂。6月21日，眾興轉債盤中遭遇兩次臨停，尾盤大漲44.6%，報144元。昨日該轉債再度上揚4.86%，轉股溢價率達到61.8%。

公開資料顯示，眾興轉債于2018年1月上市，評級為AA-，發行總額為9.2億元。上市兩年多，眾興轉債一直走得波瀾不驚，此前最高成交價未超過120元，今年2月份一度跌至90元附近。根據公司公告，眾興轉債自2018年6月19日開始轉股，但截至2021年第一季度，“眾興轉債”剩余金額仍然高達9.19億元，已轉股比例僅為0.08%。

值得一提的是，眾興轉債的回售起始日為2021年12月13日，也就是說，如果該轉債的轉換價值遠低于面值(100元)時，投資人可以要求發行公司以面額加計利息補償金的價格收回可轉債。自己發出去的可轉債，又要真金白銀把它買回來，對于公司來說，肯定是萬萬不愿意的。

可轉債長期低迷，在回收期臨近前，挑選最好的賽道發布利好，從而避免回售的命運。記者注意到，不少公司選擇了這一套路“曲線救債”。比如特一轉債，今年5月19日，特一藥業發布公告，擬出資1億元設立廣東特美健康科技產業有限公司(暫定)，該公司將作為特一藥業集團的大健康產業投資運營平臺，發展方向包括全力布局醫美服務領域的開發和投資等。受此影響，特一藥業股價連續漲停，特一轉債甚至出現單日暴漲45%的“奇跡”。據了解，特一轉債于2017年底上市，爆發前價格一直徘徊在100元左右，而該轉債的回售起始日為2021年12月6日，目前已轉股比例為15.79%。

記者接觸的可轉債投資者直言，這已經是圈內的“秘密”，臨近轉債回售期，上市公司就會出幺蛾子。但是這種操作套路只能一時見效，一旦被印證為只是“蹭熱點”，“基本哪里來，回到哪里去”。(記者　江芬芬)